昨日起，存款利息税从20%降至5%，使得国债的“免税”优势不复存在，不少人产生了这样的疑问：手中的国债是否严重“缩水”，需不需要“抛债转存”？

　　利息税下调，国债“免税”优势丧失

　　国债执行的是固定利率的计息原则，这意味着投资国债不能跟随加息而持续获益，而只能获得购买时利率的收益。很显然，只要加息国债就可能“缩水”。

　　“其实，凭证式国债与同期的银行存款利率相差不多，之所以热销，主要在于没有20%的利息税。”建行理财经理、国际注册金融理财师王韶华说，今年央行上调了三次存款利率，利息税从20%降至5%后，3年期存款和5年期存款的税后实际收益分别达到4.446%和4.959%。与同期国债相比，存款利率水平已经高于今年第三期凭证式国债的票面年利率3.66%和4.08%。

　　王韶华说，央行5月19日上调存款基准利率，该期国债未售出的部分年利率也相应上调至4.11%和4.62%，已经是近年来国债发行中最高的收益率水平，但仍然明显低于8月15日后的同期银行存款税后利率水平。

　　“三年”定存比国债（第三期）多收益90.8元，转不转存看“临界天数”

　　王韶华帮我们算了一笔账：以利率最高的第三期调整过利率的凭证式国债为例，其3年期的国债持有到期每万元收益为1233元（即1万元×4.11%×3），但是8月15日之后的三年定期存款持有到期每万元收益为1323.8元（即1万元×4.68%×0.95×3），由此可以看出，3年普通定期存款已经比国债收益多出90.8元（即1323.8元－1233元）。但这是不是意味着以前的国债都要提前支取转成存款呢？

　　我们可以做一个假设：市民李先生在今年5月20日购买了1万元的3年期和5年期的凭证式国债，由于凭证式国债半年以内支取不计息，提前支取还要支付本金1％。的手续费。经过测算，李先生持有期在72天内转存为3年定期存款比较划算，而目前已经过了这个期限，“抛债转存”并不划算。至于那1万元的5年期凭证式国债，经过测算转存临界天数为245天，目前是可以考虑转存的。

　　“究竟要不要转存，就得看临界天数了。”王韶华说，在今年3月18日以后、5月19日以前购买的凭证式国债，3年期的年利率为3.66%，5年期的年利率为4.08%，经过测算转存临界天数分别为228天和472天，目前都是可以考虑转存的；而3月18日前的第一期凭证式国债，3年期的年利率为3.39%，5年期的年利率为3.81%，转存临界天数分别为309天和585天，目前也是可以考虑转存的。

　　王韶华说，对于2007年以前购买的国债，办理提前支取后再转存定期时，投资者需要提前算好账，以免蒙受不必要的损失，而且还要根据自身的家庭资产和资金用途来定。