5000点让股民欢呼雀跃。（人民网图片）

　　■记者 刘黄周 郭万志

　　23日，沪指史无前例地站上5000点；24日，沪指又对这一“战果”进行了巩固，报收于5107点。

　　从1990年12月19日上海证券交易所开市以来，中国股市在风雨中度过了将近18个年头，上证综指也完成了从最初的96点到如今5000点的飞跃，而从2005年6月6日的998.22点，到上周站稳5000点，却只用了26个月的时间。

　　面对史无前例的高点，投资者出现了彷徨和疑惑：5000点后股市何去何从，我们该如何“股”海翻浪？

　　5000点的飞跃

　　大量个股仍滞涨，投资理性大大加强

　　当5000点被抛至脑后，股市的一些热点问题再次成为焦点，资金推动股指攀升、投机滋生股市泡沫以及投资者疯狂炒作等等。

　　资金推动指数上涨，这应该是上半年的主色调。当股市的“赚钱效应”兴起之时，大量为“赚钱”而来的投资者拥入股市，随之而来的则是巨量资金的涌入，这让上市公司和机构都为之震惊。而正是这样的资金推动效应，出现了“买只股票就赚钱”的现象。不过好景不长，“印花税事件”打破了不少人的美梦，一部分投资者为此付出了沉重的代价。

　　“此次大盘是带着‘５·３０’大跌后的反思站上５０００点的，未来的中国股市在投资理性方面将大大强过以往。”东海证券凯旋西路营业部总经理胡朝阳说，“５·３０”之前，大盘攀升到4000点至4300点，主要是普涨行情，题材股和低价股普遍上涨表现得十分抢眼，而价值股、蓝筹股在市场中表现得相对稳健。“５·３０”调整之后， 股市上涨动力得到了转换，股指在权重指标股群体的带动下缓步向上。

　　正是如此，使得约七成股票的价格目前仍在3700点附近徘徊。统计显示，截至上周四，沪深两市A股中创出“5·30”新高的仅有500多只，约占全部A股的35%，其中10多家A股的价格较“5·30”前的高点至少翻了一倍以上；但更让人吃惊的是，有113只A股离“5·30”前的高点还有30%以上的距离，389只A股离“5·30”前的高点还有20%以上的距离，而在此间涨幅跑输了大盘的约占八成。

　　这样的情形绝非偶然，当股市上涨由“资金推动”转化为“蓝筹主导”时，大量个股滞涨的原因何在，很值得深思。

　　股民心情各不同

　　郁闷：只赚指数不赚钱

　　“真是郁闷，股指天天创新高，而我的股票却一直在跌！”沪指突破5000点，可股民陈先生一点也高兴不起来。他前段时间买了一些大港股份的股票，好不容易上周出现上扬，不料“事与愿违”，股指节节创新高，而他的股票却不断下跌。沪指站上5000点后的两个交易日，他的股票竟然跌了近5%。

　　现在，和陈先生一样郁闷的股民并不在少数。沪指站上5000点后节节攀升之时，两市每个交易日总有约四成的个股在下跌，而持有这些股票的投资者自然是心里酸酸的。

　　在西工区某证券交易大厅我们发现，有不少人都在讨论“只赚指数不赚钱”的话题，而将“5000点”抛之脑后。用他们的话说就是：“赚不到钱，大盘突破6000、7000又有什么意义？”

　　兴奋：股改之后牛市到

　　“现在的5000点比1000点更安全，股改成功是牛市强有力的支撑。”老股民王女士已经在股市中摸爬滚打了10年，面对当前的行情，她表现得相当兴奋。在她看来，沪指突破5000点是情理之中的事，因为股权分制改革实施后，股市环境已经发生了翻天覆地的变化。

　　在股权分制改革前，中国股市和真正意义上的股市有区别，有一部分股票流通，也有一部分股票不流通，因此投机行为相当严重。王女士说，当时个股并没有涨跌停限制，有时某只股票一天涨几块钱都不算啥，她总是赚少赔多。正是经过这样的“颠簸”，她才对现在的股市环境信心倍增。

　　激动：年内目标8000点

　　“没有最高，只有更高！”我们在采访时了解到，不少股民如今对股市有了更高的期待。对于股指的节节攀高，他们是既激动又紧张。

　　在不少股民看来，5000点只是中点，而非终点。“年内破6000，奔7000，望8000。”一位姓冯的老股民这样预测。他告诉我们，当沪指攀上3000点时，有人说是“顶”了，结果股指上了4000点；当沪指攀上4000点时，又有人说是“顶”了，结果股指又上了5000点。

　　“后五千时代”到来

　　股市将进入平稳发展期

　　河南科技大学经管学院院长席升阳认为，从整体上看，跨越5000点后，股市将会进入平稳发展期。就基本面上而言，宏观上中国经济保持在高位、平稳运转，沪深总市值持续攀升，基本和GDP持平，“国民经济晴雨表”的作用得到了很好的体现；从微观上来看，上市公司的盈利出现了较大的增长，尤其是从2006年至今的牛市行情中，上市公司的业绩出现了较大增长，令投资者为之振奋。

　　此外，当前股市上的资金非常充沛，这对股市发展有很好的推动作用。席升阳认为，当前对股市的利空基本出尽，从中央政府到市场的消息面都相对平稳，股市应该会进入一个平稳的发展期，但短期内5000点仍需要稳固。

　　政策利空，短期或出现震荡

　　东海证券华山路营业部副总经理顾飞认为，当股指连续第五个交易日收于历史新高后，因来自于基金的需求持续强劲，从而推动蓝筹股延续涨势，股市可能还将进一步上扬。

　　在国家政策方面，年内第四次加息未能有效抑制人们投资股市的热情。在这次加息中，央行对存款利率的上调幅度要大于贷款利率，这表明央行希望以此鼓励百姓将钱存在银行，而不要投向股市，问题是如何在给这个泡沫放点气的同时继续维持市场热情，以及泡沫一旦破灭如何才能免遭抱怨。

　　“如果市场自主进行调节，保持合适的牛市发展速度，这是市场参与各方所能够接受的，如果出现5月份的那种颠狂状态，不排除管理层对其进行降温的可能性。”顾飞说。

　　散户“淘金”要看重“价值”

　　“如果准备投资，10000点都能进入；如果准备投机，1000点的风险都是巨大的。”针对投资者存在“5000点风险巨大”的担忧，博时基金区域经理陈振杰认为，5000点更多的是一个心理上的点位，实际意义并不是很大，这只是牛市发展过程中的一个阶段性成果。

　　5000点就是一个“分水岭”，在这之后，坚持价值投资将越来越成为市场投资理念的主流。采访中，几乎所有的专业人士都提到了这样一个理念。

　　顾飞说，在“5·30”之前，“泥沙俱下”的行情让不少人都将价值投资抛之脑后；而经过“5·30”的洗礼之后，价值投资的作用逐渐得到了体现。尤其是当沪指攀上5000点之后，很多前期被过度炒作的股票都无法恢复“元气”，而有价值的股票的价格则是“节节攀升”。因此，投资者在“后五千时代”应该更看重价值投资。

　　对于5000点后的操作，胡朝阳建议说，在以地产、金融、钢铁等板块出现大的涨幅后，投资蓝筹股要保持一定的谨慎态度，可选择价位相对低、前期涨幅不大的个股介入，建议半仓持有。他同时建议可重点关注一些化工、小机械等小行业中的企业龙头，适时进入。