接踵而来的一系列宏观调控政策还是起到了立竿见影的效果，周二大盘大跌逾4%，周三大盘宽幅震荡。不论调整的诱因有多么复杂，机构普遍认同的是，后期市场调整势在必行，9月大盘高位震荡的可能性较大，但大幅下跌的可能性较小。德邦证券认为，5000至5500点是9月沪指的主要震荡区间，4800点左右会有较强的支撑，而短期破4800点则有很好的短线反弹机会。

　　同时，不少机构表示，大盘深幅调整将在四季度出现。海通证券预计，短线市场可能进一步回调，但股指存在再度企稳并重续创新高行情的可能性较大，股指未来走势的拐点很可能要到今年第四季度才会出现。至于机构为何对四季度看好调整，申银万国的看法是，四季度面临调整的主要压力来自于：资金和股票之间的供求平衡将被打破，根据测算，估计未来6个月“海归”股票融资额超过3570亿元，“小非”解冻约6000亿元，而QDII基金和个人直投香港估计推动约6400亿元境内资金流入香港。此外，政策风险加大和公司业绩同比增速下降都可能成为股指调整的诱因。

　　不管指数涨跌与否，后市如何操作始终是投资者最关心的话题，而后期的操作却又无法忽视通胀这个大背景。兴业证券指出，在行业配置上，需要注重较高的通胀背景，建议重点配置消费相关行业、供给弹性比较低的资源型行业以及资本密集型行业等，因为，相关行业企业转移成本压力的能力和成本结构，决定了在通货膨胀时代具有更好的收益。申银万国也认为，从购买力膨胀和通胀套利两个方面来选择投资，看好地产、证券、保险、汽车、饲料化肥、航空、地产、零售等行业。

　　（据《上海证券报》）