当大盘不惧货币紧缩政策密集出台，围绕5400点高位震荡之际，建行、中海油服等大盘股发行节奏显著加快，对市场再创新高构成较大压力。而增加了打新股功能的债券基金却迎来利好，收益有望看涨，为风险承受能力较低的投资者提供了不错的选择。

　　上周五央行宣布年内第五次加息，市场关于货币政策趋紧的预期正逐渐实现，政策的累积效应正一点点地影响市场的资金供给，同时调控政策的密集出台，也向投资者传递出监管层不希望市场大起大落的信号。近期大盘股密集发行，建行、神华、中海油服先后将登陆A股，不可避免地对市场资金面造成一定压力。

　　货币紧缩政策逐渐抽紧市场资金供给，大盘股快速发行则增加市场对于资金的需求，两者共同作用下，大盘近期可能将维持高位震荡局面，投资者赚钱难度也进一步加大。

　　但对于增加了打新股功能的债券基金来说，大盘股密集发行却提供了增加收益的好机会。“虽然不好说近期打新股能提高多少净值，但和中小板新股相比，大盘股打新从资金利用效率和中签率上讲肯定要好得多，年化收益率肯定有提高。”工银强债基金经理杜海涛表示。

　　值得注意的是，今年以来已有3只中短债基金转型成为打新股型的债券基金。“债市处于加息周期，如果判断失误没有控制好久期，债市波动就可能给基金带来损失，这是中短债基金表现不佳的主要原因。”业内人士分析道。

　　有基金研究人士表示，现在股市已经进入高估值区间，泡沫肯定是有的，所以基金也面临着系统性风险。对于风险承受能力有限的投资者来说，现在考虑转投一部分债券基金应该是明智的选择。

　　（据《中国证券报》）