本报讯 （记者 刘黄周 见习记者 李云天） 眼下惨烈的股市让一些投资者想到了保本基金，但细心的人发现保本基金也在亏损。保本基金能否真正保证本金安全呢？

　　这样的质疑缘自保本基金的“半年报”。据统计，除了今年6月才成立的国泰金鹿保本增值外，其余3只较早成立的保本基金平均净值增长率为-13.04%。虽然这样的表现要好于同期大盘及偏股型基金的表现，但与一些投资者眼中的“本金安全”却有出入。

　　记者就该问题采访了国际金融理财师、建行理财经理王韶华。据她介绍，保本基金一般都有两三年的保本期，只要是在发起日购买，持有到保本期结束就会有100%的本金安全。但若未到到期日申购和赎回，就无法保证本金的100%安全。而在保本期限内出现动态的亏损是允许的，因此上半年出现13.04%的平均负增长是允许的。

　　一般情况下，保本基金的管理人通过两层防护来保证本金的安全。王韶华说，首先是“投资组合保险策略（CPPI）”，即管理人把初始本金中的一大部分作为对于债券的必要投资，以确保债券到期本息之和等于初始本金总额，从而实现避险周期到期本金100%不受损失。而在实际投资操作中，可根据股市、债市上涨和下跌的情况，动态调整股票和债券的投资组合。因此，保本基金不一定就只是保证本金安全，像我国首只保本基金南方避险增值已经进入第二轮保本期，在2006、2007两年的回报率分别高达102.18%和82.62%，截至9月2日净值达2.0727元。其次，保本基金的第二层保护是“大企业、大机构担保”，如果到期出现亏损，将有担保机构来保证持有人的本金安全，有的甚至包括手续费。

　　“有了这样的保障，保本基金将具备货币型基金的风险、债券型基金的收益。”王韶华说，当然保本基金有流动性略差、中间赎回费率高的劣势，不过作为家庭资产稳定配置亦可拥有。