9月18日显然是今年A股走势的一个转折点，管理层真金白银的救市措施，终于拉动了大盘大幅下跌的车闸。进入10月，A股能在今年的最后一个季度走出什么样的表现，不少股民在充满期待的同时，也多了几分谨慎。

　　或游走在“救市”与“治市”之间

　　如国际金融理财师张晓宾所言，一系列的救市措施出台，使A股价值中枢得以重建，整体投资环境开始改善，市场正处在恢复之中。同时，也打消了投资者三方面的困惑，一是市场是超跌的，价值是被低估的；二是市场有管理层所认可的底部，再跌下去市场将丧失融资功能；三是“大非”减持的担忧是被市场放大了。

　　但A股反转言之过早，其脚下的障碍也清晰可见。注册证券分析师黄翔将制约A股市场的障碍形容为“三座大山”：海外市场动荡国内经济下行、上市公司业绩滑坡、“大小非”问题等，这些障碍在四季度都难以发生根本性改变。A股仍然面临诸多困难，尤其是海外市场节日期间的大幅波动，以及未来上市公司业绩面临下滑的窘境，预计四季度大盘2800点将是一个不小的坎。

　　对于影响A股市场的发展因素，张晓宾认为美国次贷危机是环境、中国经济稳定是基础、“大小非”减持是根本、投资者信心是核心。在美国次贷危机和中国经济增速下滑没有好转、“大小非”减持没有妥善解决之前，市场难以反转，更多会表现为短暂信心增强而带来的反弹。

　　不过，张晓宾对四季度的走势相对乐观。因为美国众议院已经通过了7000亿美元的庞大救市方案，次贷危机可能告一段落；管理层真金白银的兜底行为使得市场指数有了一定的安全边际，市场信心的增强有利于机构和散户接住接力棒继续推高股指。而买涨不买跌、卖跌不卖涨的投资行为，将会使A股的上涨高度超出大多数投资者预期的2500点，达到3200点，甚至是3600点。

　　中原证券研究所研究员李俊则表示，一系列救市措施出台的背后，表现出来的是管理层对股市实施的“治市”行为。“治市”为治本，“救市”为治标，对于中国这个新兴加转轨的证券市场来说，其实更需要当前的标本兼治。预计四季度A股市场有望在“救市”与“治市”中游走，市场走势为后续相关政策和措施的实际效果所左右。不过，四季度A股一改前三季度的颓势几乎没有悬念，阶段性的反弹也在情理之中。

　　捕捉结构性投资机会已成主流观点

　　从估值来看，不少股票已经具备长期投资价值，但短期的形势似乎又不允许投资者大笔建仓。因此，结构性投资、捕捉结构性机会已经成为市场人士的主流观点。

　　黄翔看重的是政策导向下的投资机会，比如前期的央企增持概念、十七届三中全会可能推出的主题性投资（比如农业、节能环保等）；而在张晓宾看来，央企回购主要集中在权重板块，金融和能源将是具有安全边际的投资对象，证券和房地产也值得投资者关注；其他的板块由于没有领涨能力，快速轮动和涨跌分化将使得操作难度较大。

　　在全流通时代市场将出现个股分化的背景下，在目前整体市场股指已较为合理的前提下，李俊认为投资者适宜选择资源或技术优势明显、公司战略清晰、治理机构完善的绩优龙头股，回避概念炒作下的绩差股，需要开始进行价值投资：弱周期、内需主导及符合政策导线的行业，如必须消费品、节能环保、通信设备、输变电设备等；交易性机会，如要素价格改革、资产重组、灾后重建等；在鼓励增持与回购的背景下，关注现金流充足、估值合理、深度跌破发行价和国家将保持绝对控制力的央企龙头股；基金大幅杀跌的背景下，不妨关注低PE、低PB、高分红的超跌反弹股。

　　中投证券分析师认为，市场短中线机会明显增多，投资者应把握好市场的节奏，波段操作；仓位较重的投资者可趁大幅反弹之后，逐渐逢高减仓等待回落后的换股机会；资金较充裕的投资者可积极把握热点波动节奏，抓住优质品种的低吸机会；央企回购、大股东增持、上海本地股、机械、创投、证券、通信等将是关注的热点。