据新华社电 随着去年以来金融动荡加剧，股市、房市低迷，怀着“跑赢CPI”目标的普通投资者苦苦寻觅“生财之道”。于是各种投资、理财渠道风生水起。其中不乏一些披着看似“合法”外衣的“灰色”投资乘虚而入，给投资者带来的是无法挽回的损失。专家提醒投资者，在选择投资渠道的时候，一定要规避“灰色”投资，选择合规方式。

　　“灰色”投资暗流涌动

　　６８岁的杭州市民孙女士一家人，自２００７年起，在浙江一家号称炒“伦敦金”的公司陆续投入２００多万元，最终公司老板“人间蒸发”，孙女士血本无归。

　　谈起这次经历，孙女士说，自己是被骗子公司身上所披的“合法外衣”蒙蔽了。“看他们的办公室很气派，投资代理人好像也很专业，而且又是炒外盘黄金，我就没有任何怀疑了”。

　　最近，杭州“炒金”巨头浙江世纪黄金，因为涉嫌非法经营黄金期货，公司董事长张勇被批捕，公司被查处。该案涉案金额近６００亿元。而震动国内的高德黄金爆仓案，至今众多损失惨重的投资者仍在“讨说法”。

　　早些时候，联泰金案在上海被查，７２３名“炒金客”的３０００多万“老本”不知去向。随后，亿高地下炒金案也在上海告破，其在短短一年中竟招揽到高达４０００多万元的散户资金，最后均“神秘消失”。

　　近期在广东出现的“灰色”投资案件，２０名参与者损失近千万元，有人４天内“蒸发”１７万元。

　　非正规投资风险巨大

　　大陆期货分析师虎锴介绍，所谓“灰色”投资就是没有在我国进行合法销售、经营的资质，且不受法规和监管部门管辖的那些投资产品或者投资渠道。

　　上海律师协会证券与期货法律研究委员会副主任、国浩律师事务所合伙人宣伟华说，例如我国资本项目不能自由兑换，所以外资不能直接投资中国股票(只有通过QFII机制)和投资中国房地产等，但有一些外资通过地下渠道进入中国进行投资则是“灰色”投资。同样的，我国个人投资者通过一些违规代理机构进行的海外投资也被称为“灰色”投资。通俗地说，一切非正规的投资都可称为“灰色”投资。

　　目前金融市场上大多“灰色”投资是出现在间接投资上，如：境外在中国的基金、信托产品（非银行销售）；境外在中国代理的外盘黄金、外汇、期货、股票产品；私人理财投资的产品、私人基金等。这些投资渠道往往不在相关部门的监管之下，投资者往往面临巨大的系统性风险，纠纷不断，自身权益得不到保护。

　　“灰色”投资很可能让参与者血本无归，其风险到底有哪些？第一，这种投资不受法律保护，可能面临极大的系统性风险。第二，投资风险大，不少“地下”投资其实是变相赌博，交易杠杆被任意放大，甚至达到５００倍。第三，管理不规范，“灰色”投资既得不到有效服务，也得不到及时的咨询与风险提示，普通投资者无力面对行情波动。虎锴提醒，有的“灰色”投资还涉及非法集资、洗钱等活动，投资者盲目参与，后果可能非常严重。

　　上海静安区人民检察院检察官张婷特别指出，我国法律不保护违法违规投资活动，如果被认定为非法经营罪，在案件被查处后，参与者的资金将被依法没收。

　　专家告诫：正道是合规

　　“灰色”投资风险这么大，普通投资者如何识别呢？

　　首先，“灰色”投资的营销是以个人投资者为对象，其宣传过程中，往往夸大其词，随意承诺。其次，“灰色”投资大多代理境外产品，套用外企名称以某某在中国代理或设办事处等名义进行宣传。另外，“灰色”投资的资金流通渠道是向国外流出，交易信息由国外投资公司或代理提供等等。

　　虎锴说，投资者在选择投资渠道时要仔细考察，最好的方法是通过中国证监会等国家机构的网站、电话咨询核查，以确保自己的合法权益。

　　投资专家李迅建议，普通投资者最好能理性选择，从稳健出发，尽量选择国内合法的投资渠道。目前国内证券、期货、黄金等各种投资都有正规渠道，投资者权益也能得到更好的维护。