当1802点的政策底沦陷后，A股显然已经走上末路，而“黑十月”摧残得最严重的则是市场早已羸弱的信心。

　　10月27日9时25分集合竞价结束时，投资者傻了眼：沪指竟然以低开的形式跌破了1802点的政策底。历史是如此惊人的相似，上一次2992点的政策底就是以低开的形式在6月12日失守的，随后就开始了“波澜壮阔”的下跌行情。市场信心因此遭受重创，沪指底部的触角则伸到了1664点，A股再度惶惶不可终日。

　　事实上，整个10月A股都是围绕着政策底展开行情的。市场期望的二次夯底被国际金融危机形势的恶化彻底打乱，刚刚聚起的一点市场人气烟消云散。尤其是当欧美等世界经济强国的救市举措无法对本国股市起到效应时，A股的投资者自然也萌发了恐慌心理。

　　恐慌心理反映在指数上就是节节败退，这自然离不开机构的做空行为。其中，券商自营和QFII资金继续维持近几个月的“空手道”；而在“9·18”后做多的基金阵营也开始出现分化，煤炭、钢铁、石油、金融等几大板块遭到大肆抛售，整体性做多的机构难以寻觅。市场的主心骨尚且如此，中小投资者又会有何作为？只有一些游资在“浑水摸鱼”，也直接造就了像德赛电池41%、科力远34%等高涨幅的月度牛股。

　　不应忘记的是，当A股走上末路的同时，它也在一步步接近峰回路转，熊去牛来。毕竟，A股已经历了70%以上的跌幅，估值趋于合理，泡沫消失殆尽，当前最欠缺的是信心。而信心既来自于实体经济的好转，也离不开资本市场制度的完善。或许，A股短期内会迎来一个不错的反弹，但熊市快见底并不意味着牛市就要来临。我们只能耐心些，再耐心些。

　　（记者 刘黄周）