虽然中国的基金业已发展了10年，但真正的开放式基金是在2001年正式步入普通民众视野的。在这不到10年的时间里，中国基民们既享受过基金分红带来的财富盛宴，也体味过跌破面值后的辛酸和无奈。近日，记者与建设银行、中国银行、中信银行的3位资深理财经理张晓宾、谢科、任丽丽进行了交流，通过他们探寻了近两次熊市中基金市场的不同。

　　两番熊市，基民变化大

　　实际上，这两年基金对很多基民来说，都是作为一种新生事物出现的。而在上一次熊市时，基民们同样对基金认识不多。

　　2001年到2005年的熊市时，绝大多数基民是把基金作为一种存款方式进行投资，且投资金额较小。当时一个基金的募集额度是几亿元，且发行数量不大，真正参与基金投资的人只是少部分。而此轮熊市则发生了根本性变化，基民队伍几乎延伸至社会的各阶层，投资者的涉入金额更是大得惊人，一个普通家庭投入几万元甚至几十万元都不鲜见。

　　上一轮熊市中，不同的基民选择了不同的生存方式，有的基民无法忍受投资缩水的煎熬，选择斩仓离场；有的基民在基市刚刚回暖就保本离场；而有的基民却坚定地选择了长期持有，从而分享了2006年、2007年的大牛市高收益。如今，庞大的基民群体虽然选择了“冬眠”，但仍在密切关注着经济的变化，就连卖牛肉汤的师傅也在讨论美国次贷危机。正是基于此，不少基民在基金净值严重缩水之后通过“补仓”来降低成本，且抄底者前赴后继。

　　收益预期方面，两轮熊市基民的差距也很大。由于当时对基金认识尚浅，上次熊市中更多的人在被套之后有“上当”的心理，再加上没有享受过牛市的盛宴，因此预期也变得非常低，“能捞回本”是普遍心态。而现在众多基民因仍对一两年前的牛市印象深刻，仍保持着“10%～20%”的预期收益要求。

　　整个行业都在成长

　　重回熊市，基金公司和银行——这两个和基金密切相关的从业者也发生了重大的变化。

　　2001年9月，华安基金管理公司成立了我国第一只开放式证券投资基金——华安创新基金，开放式基金首次开始通过银行渠道进行募集。当时，就连银行工作人员也对其了解甚少，只是尝试着将其作为一种理财品种介绍给客户，基金办理业务也像“姜太公钓鱼，愿者上钩”一样。

　　如今，经历了去年排队购买基金的火爆之后，银行又恢复了原来的沉寂。但是，这并不表示基金远离了投资者的目光，除了网上操作的人，更多的人则是在等待市场真正好转，或许到时候会再试一把。

　　2006年之前，基金经理这一职业并不为大多数人所知晓。可现在虽然是熊市，虽然他们不再风风火火，但他们的影响力依然巨大，依然有着大批的追随者。

　　有伤痕，也有收获

　　既然都是熊市，基金市场的熊态自然如出一辙：净值迭创新低，发行一天比一天冷清，净申购一天比一天减少……

　　不同的是，基民的心情已发生了巨大的变化。这轮熊市中基民承受的痛苦要远远大于上一轮熊市，毕竟当时的基民数量和现在不可同日而语。

　　另一方面，基金公司管理人的心情也经历了巨大的落差：上轮熊市，他们生不逢时，没搭上大牛市的顺风车；这次又在赚得盆满钵丰之后，几乎“竹篮子打水一场空”。他们承受着广大基民的质疑和期待，身上的担子确实不轻，仅从今年以来基金经理的多次易位就可见一斑。

　　伤痕累累的同时，广大基民们还是从中收获了不少，至少已经懂得什么是股票型基金、债券型基金、货币型基金；至少已经体会到基金投资也有风险，认识到高收益同样伴随着高风险；至少已经明白眼下虽处熊市，但牛市终究还会到来，怨天尤人不是办法，一蹶不振更不应该。