根据近日陆续公布的四季报，一些基金在四季度期间开始对手中的债券资产进行减持，其中有十余只基金的债券仓位降幅超过10个百分点。与此同时，不少基金经理在四季报中还明确表示，将考虑在今年一季度逐步降低持债比例。

　　部分基金抛债转股

　　统计显示，以中信稳定双利、新世纪分红、中信红利、银河竞争优势、银华优势等为代表的十余只基金，均在四季度对债券资产进行较大幅度减持，债券仓位下降均超过10个百分点。

　　根据中信稳定双利基金四季报，作为一只偏债型基金，该基金债券仓位从三季末的95.43%大幅降至79.78%，股票仓位相对应地从0.4%增至13.94%。业内人士分析认为，中信稳定双利之所以能够在2008年以12.72%的收益率，位列所有债券基金之首，与四季度趁股市持续反弹之机抛售一部分债券、转为股票资产有一定关系。除此之外，新世纪分红、中信红利、银河竞争优势等基金，在减持债券资产的同时也加大配置股票资产比例，其中新世纪分红和泰信优质的股票仓位分别上升33和13个百分点。

　　一些在去年四季度未减持债券的基金，考虑到债券市场收益率的逐步走低以及其他潜在风险，也明确表示拟于今年一季度逐步降低持债比例。

　　高等级信用债仍受关注

　　“从债券市场的上涨特征看，当前市场已明显进入宽余资金和投资标的匮乏引导的投机性上涨行情，并可望持续到一季度，其中商业银行的行为将构成绝对的主导力量。”银河收益基金经理认为，针对未来债券市场的走势，虽然大多数基金经理在四季报中表示受益于宽松货币政策，债券牛市行情基本趋势将不会发生变化，但同时也谨慎地指出未来收益率空间已经非常小，中信稳定双利基金经理则进一步预测基市将走入“牛皮市”的格局。

　　针对不同券种的配置，不少基金经理认为中短期国债由于前期上涨过大，已经失去了配置意义，不过仍然可以对高等级信用债以及与股市联系较紧密的可转债进行关注。“相较整体有限的利率下行空间而言，信用类债券与国债的利差有望进一步收窄，将适当调高高等级信用品种的投资比例。”宝盈增强收益基金经理表示。

　　（据《证券时报》）