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　　今年以来尤其是春节后，债券型基金的净值几乎全线下跌，截至2月6日，84只债券型基金中只有8只收益为正。不过，可转债或将成为今年债券型基金最大的亮点。

　　有基金经理指出，从债券型基金的角度说，可以通过配置多种券种及新股申购来增加收益。其中，可转债就是当前背景下能带来正收益的好品种。数据显示，1月份可转债品种表现优异，可转债指数大幅上涨6.49%。1月份柳工、赤化、大荒等三只股性强的转债涨幅均超过10%，债性强的南山、新钢等转债也在5%左右，为相关债券型基金带来了正收益。

　　华富债券基金经理曾刚指出，在股市低迷的2008年里，可转债市场的债性增强。另外，去年四季度有部分可转债修正了转股价，提升了期权价值。目前130多亿的可转债存量相对于2000亿的债券型基金已显不足，这也使得近期高平价转债的溢价率高于历史经验值。正是华富债基对转债的重视和有效的实际操作，使得华富债基今年以来一枝独秀，截至2月6日在所有债券型基金中排名首位。

　　对于下阶段债市，不少基金认为，从现有的数据看，还不能说债市的行情已终结，但支持债券快速上涨的动力已经大大减弱。汇丰晋信基金指出，首先，将有一系列经济数据出台，预计通胀将继续回落，出口继续下滑几成定局，这些都可能在一定程度上对冲信贷数据对债市的负面影响；其次，经过收益率的大幅上调后，各期限债券的价值都进一步得到了提高。

　　因此，不少机构认为，从整体而言债市短期内继续下跌的空间已经不大，但2009年债市的收益预期将大幅下降，如果不拓展投资品种，不进行波段操作，只单纯运用买入并持有策略，就可能面临一定的价格波动风险，能获得的收益率水平也将较低。

　　事实上，对债券型基金来说，可转债和新股申购一直是增加收益的主要手段。目前市场上无新股可供申购，即便有，参与者的收益率也不高，因此基金的业绩差距就将主要在可转债身上体现，对可转债的不同研究和各有侧重的配置将会导致不小的业绩差异。    　　(据《中国证券报》)