经历了政策利好预期引发的轮番炒作后，A股已经进入了宏观经济实质性变化的投资阶段，这也是基金近期为何敢“大动干戈”的原因。

　　以昨日气势如虹的地产、钢铁类股票为例，其受到追捧的原因与昨日公布的固定资产投资状况不无关系。中原证券研究所分析师张刚认为，4月份固定资产投资数据显示国内经济出现复苏迹象，4月份固定资产投资增速为34%，大大高于3月份的30.3%，也高于2008年4月份的25.4%。同时，4月份中国出口额同比下降22.6%，降幅超过3月份的17.1%，并高于市场预期的18.4%；4月份进口额同比下降23.0%，降幅低于3月份的25.1%，但高于市场预期的22.0%，因此医药、船舶制造类股票涨幅小于大市也就可以理解了。

　　中投证券分析师更看重市场的流动性，4月份新增贷款5918亿元，不足3月份1.89万亿元的1/3，也较前3个月大幅下滑。相比一季度，4月份流动性收紧趋势较为明显，加之创业板等新股开闸的脚步越来越近，如今供求关系已经发生微妙变化。因此，尽管大盘上冲的势头尚未终结，但高位震荡的节奏将加快，个股的结构性分化也会更加明显。建议投资者注重基本面选股，可继续持有或逢低关注有估值优势的金融、地产等蓝筹股。（记者 刘黄周）