5月7日,40亿元总额的2009年河北省政府债券在上交所上市交易。截至当日收盘,该债券全天没有成交。同期上市的内蒙古自治区政府债券和陕西省政府债券,也未能逃脱零成交的怪圈。地方债面临着一级市场热情衰退、二级市场交易清淡的尴尬。
地方债是今年市场上出现的一个新投资品种。然而,与诞生之初的倍受关注形成对比,地方债在上市后却颇受冷落。4月3日,第一只地方债新疆债首日进入银行间和交易所市场交易,最高成交价100.03元,尔后跌至99.96元,当日交易所市场成交量仅为156.4万元。随后,安徽债上市,第一天竟没有任何交易,深市挂出的最高买入价仅为95.20元。紧接着上市的河南债、四川债、重庆债、天津债等等,上市后也大多零成交,并相继跌破发行价,认购倍数节节走低。
地方债为何没能激发投资者的热情?人大金融和证券研究所副所长赵锡军将原因概括为“没有特色”。目前市场上的可替代金融产品选择非常多,没有自身特色,即俗称的“卖点”,是很难吸引投资者的。虽然地方债有“准国债”之称,但和“真国债”相比,其收益性、风险性和流动性却毫无优势可言。
票面利率太低,收益率空间有限,是地方债受到冷落的最重要原因。投资者陈先生给记者算了这样一笔账。若拿10万元投资地方债,以1.8%的利率计算,3年后可获得收益5400元,而这笔钱3年定存之后,以目前3.33%利率计算,可获利9990元,接近地方债收益的两倍。
此外,由于地方债的发行规模较小,连续性不强,因此其流动性也会受到影响。
尽管地方债的收益率吸引力不大,但其优势也很明显。比如,地方政府债券由财政部代理发行,由财政部代办还本付息,其信用实际上接近于国债;企业或个人购买地方债券,其债券利息所得免征企业和个人所得税。 (据《人民日报》)