制图 李玉明

　　28日下午，由本报和中原证券联合举办的２００９年下半年投资策略报告会在洛阳钼都利豪国际饭店举行，逾600人到现场听了报告。中原证券认为，在复苏预期与通胀预期下,流动性充裕的A股市场仍有上行空间，沪指有望挑战3200点。

　　趋势：A股下半年可能维持宽幅震荡格局

　　中原证券认为，2009年下半年，A股市场将呈现宽幅震荡的格局。

　　从宏观经济方面来看，经济增长、信贷扩张以及进一步的经济刺激之间存在博弈：一方面，如果经济增长速度符合市场预期，下半年可能面临信贷回落与进一步经济刺激计划的落空。另一方面，如果经济增长速度低于市场预期，信贷扩张可能持续，进一步的经济刺激计划也将出台。

　　从A股市场来看，企业盈利与市场估值之间博弈也在加剧：一方面，当前的盈利预测基本已经体现了宏观经济的改善，目前不少个股估值已经透支其业绩。另一方面，如果未来企业盈利符合市场预期，将能极大提升市场做多的信心，A股市场可能进入新一轮泡沫。

　　格局：下半年可能在2000点到3200点之间运行

　　中原证券认为，2009年下半年沪指可能在2000点到3200点之间运行，运行的路径可能有两种：一是在大小非减持力度加大、上市公司大规模增发以及IPO发行压力下，沪指出现一次探底。但在政策的呵护下以及IPO发行明朗之后，沪指在经济复苏预期下开始缓慢回升；二是在当前的基础上，市场首先进入一轮泡沫，然后在IPO 的发行过程中出现大幅度调整。

　　无论市场走哪一条路径，中原证券建议投资者对下半年的A股市场走势相对乐观一些，同时应关注估值的回归，因为后期进入市场的资金可能更青睐估值相对有优势的个股，而题材股的炒作在获利盘的兑现、业绩的难以支撑下会逐渐降温，下半年A股市场的投资将会由题材股转向蓝筹股。如果资金面供给出现明显的改善，大盘蓝筹股会出现一定程度的提升；如果资金面供需仍维持当前相对的平衡，投资者应更多关注二线蓝筹股的投资机会。

　　机会：把握六大投资主线

　　既然A股下半年可能宽幅震荡，那么管理好仓位、阶段性投资、紧跟市场热点可能是最好的投资策略。中原证券认为，下半年的主题投资仍然突出，投资者应注意六大主线。

　　第一，建议关注当前市盈率和市净率这两项指标都相对被低估的板块，如银行、航运、高速公路等；第二，建议关注景气度率先回升的行业；第三，全球大量的信贷投放与货币注入是滋生通胀的土壤，可关注资源板块；第四，面对资源价格的不断上涨，新能源板块前景广阔，下一个掘金领域就是新能源和环保行业；第五，可关注区域经济与概念股，尤其是上海本地股、海西板块、深圳版块；第六，资产重组与整合是永恒的主题，投资者首先应关注央企的重组与整合。

　　中原证券同时还公布了２００９年下半年二十大金股。十大价值型金股是：浦发银行、招商银行、中国平安、中信证券、长江电力、鞍钢股份、万科Ａ、青岛海尔、中兴通讯、中青旅；十大成长型金股是：上海建工、上海机电、*ＳＴ上航、金风科技、中信国安、平高电气、宝新能源、苏宁环球、康美药业、山东药玻。        （记者 刘黄周）