制图 李玉明

　　A股在牛年爆发让众多基金也牛了起来，尤其是受益于股市的偏股型基金。不必说大量基金回归面值，也不必说个别基金创出新高，单是基金你追我赶的涨势就足以让被套已久的基民欢呼雀跃。2009年上半年基金市场的热点是什么？A股进入“３”时代后，基金将何去何从？　

　　

　　关键词1    跷跷板

　　股市和债市好像跷跷板的两端，一端高另一端就低，偏股型基金和债券型基金也是这样，２００８年债基力压股基，今年上半年股基则重夺话语权。受益于A股市场今年来的强势反弹，偏股型基金全线上涨，2008年风光无限的债券型基金黯然失色。Wind资讯数据显示，截至2009年6月30日，163只非指数型股票型基金平均增长47.69%，19只指数型基金平均增长65.82%，119只混合型基金平均增长 40.69%，9只QDII基金平均增长33%，而89只债券型基金平均仅增长2%。

　　关键词2    回归

　　２００8年，股市的暴跌造成一些基金净值的大幅缩水，股市今年以来的上涨又让这些基金净值回归，有回归面值的，也有回归峰值的。据统计，截至2009年6月30日，所有偏股型基金中，有两只净值已经恢复到2007年10月16日股市最高点时的水平，这两只基金是华夏大盘精选和华夏复兴。另据统计，2008年12月31日至今年6月30日，有91只基金走完了面值回归的旅程。

　　关键词3    分化

　　虽然今年上半年A股市场出现了让人意想不到的上涨，但各类型基金的业绩分化较大。据统计，今年上半年，中邮核心优选的净值涨幅为73.81%，排在非指数型股票型基金最后一位的基金的净值涨幅仅为16.99%；混合偏股型基金中，排在第一位的华商领先企业的净值涨幅为71.64%，排在最后一位的基金净值涨幅仅为19.87%。基金业绩的差距巨大，说明了各基金公司和基金经理对2009年上半年股票市场的判断存在着巨大分歧。　　

　　关键词4    被动获胜

　　统计数据显示，被动投资的指数型基金在各类基金中涨幅最大，超过了非指数型股票型基金，易方达深100ETF今年以来的涨幅领跑整个基金业。国际金融理财师、建行洛阳分行财富管理中心理财经理张丛芬认为，这从一个侧面印证了多数基金公司对上半年“不差钱”行情的估计不足和市场的超预期上涨。回顾以往，股市启动初期，大多数投资者都很谨慎，这种谨慎体现在基金上，就是主动管理的股票型基金的涨幅往往落后于指数型基金的涨幅。

　　关键词5 双推动

　　张丛芬认为，今年上半年，基金经历了一季度高仓位决定高增长和二季度行业配置是制胜关键的两个过程。一季度市场出现了普涨行情，低市净率、小市值股票涨幅远大于绩优蓝筹股，仓位在基金净值的上涨中起到了关键作用，不少在2008年表现欠佳的基金公司例如中邮、光大等大胆做多，指挥旗下基金上演了一出漂亮的“绝地反击”，中邮核心优选一季度净值上涨45.53%。到了二季度，小盘股的行情渐渐退去，大盘蓝筹股开始启动，制造业、金融业和采掘业等板块引领指数快速上涨，仓位较高且配置正确行业的基金地位快速提升，比如交银精选。

　　关键词6    炒基

　　今年上半年，基民整体上是高兴的，许多人享受的是深深被套之后解套的狂喜，比如个体工商户韩笑峰，他买的中邮核心成长基金净值曾经被腰斩，2009年初不足0.5元，而在后来的行情中，该基金连续几周占据开放式基金涨幅榜的首位，现在不仅回到了成本价，还给韩笑峰赚了不少钱。“我就是咬定青山不放松。”韩笑峰说，坚持长期投资是他赚钱的秘诀。

　　和韩笑峰“死守”不同，在七一路做生意的金敏坚持的策略是“我自定投不放松，任尔东西南北风”。２００７年１０月，股市涨至6000点时，金敏参加过一次投资理财报告会，会后她决定采用定投的方式购买基金，“好多在股市下跌过程中不坚持定投的人现在还被套着呢，而我已经赚钱了。”金敏说，基金定投是一种既实用也很省事的投资方法，比较适合没有时间理财的投资者。

　　关键词7    心态

　　回顾整个２００９年上半年，基民心态的变化经历了“三部曲”。第一部：“漠视上涨”。被深套的基民已经处于麻木状态，大盘涨到2200点，已经到了介入的时候了，他们还处在恐惧中，无动于衷。第二部：“见好就收”。大盘由2402点回调至2037点后，很多基民非常懊悔，后悔自己没有“见好就收”，当大盘在2500点~2600点徘徊时，他们选择了赎回。第三部：“重新关注”。市场在经历了一波调整后，一路上涨到了2997点，过早赎回和踏空的基民开始重新申购基金，基金销售机构门前又开始人头攒动。

　　关键词8    何去何从

　　策略一：选择“长跑健将”

　　基金上半年业绩排名尘埃落定，去年排名在先的基金公司很多已风光不再。沪股昨日已经站上3000点整数关口，市场是否会在3000点附近震荡反复？接下来的投资热点会在哪里？机构对这两个问题的看法出现了分歧。张丛芬认为，在近一两周的排名中，去年榜上有名但今年以来大部分时间表现一般的泰达荷银、交银、华夏、华宝等公司旗下的基金比较靠前，这些基金突出的特点是它们所在的公司以往业绩不错。它们的崛起能否代表机构对市场的判断，它们在下半年能否重新恢复统治地位，还有待市场去验证。但对中小投资者来说，选择以往业绩良好的基金公司旗下的基金，胜算可能更大。

　　策略二：可继续加大股票型基金的配置

　　张丛芬认为，A股预计会在国内经济基本面不断改善的情况下继续上涨，因此加大股票型基金的配置是未来获取收益的关键。2009年，指数型基金的出色表现让投资者看到了被动投资的好处，但经历了2008年熊市的基民都知道，2008年跌幅最大的基金就是指数型基金，因此张丛芬提醒基民，控制好投资指数型基金风险的最好办法是选择好买入、卖出点位，给自己设置一个指数关注区间，超越这一区间上限后卖出，跌破这一区间下限时买入，这样可以有效获取收益，降低风险。

　　策略三：买投资有针对性的基金

　　工行洛阳分行理财中心理财经理李洪认为，上半年中小盘股着实火了一把，一些专门投资中小盘股的基金取得了很可观的涨幅。下半年，他看好投资有针对性的基金，不看好跟着热点跑的没有针对性的基金。在这些有针对性的基金中，李洪建议基民首先要关注投资于大盘蓝筹股的基金，其次可少量介入投资指数的基金，这些基金追踪的指数最好为上证指数、沪深300指数、上证180指数等，尽量避免追踪深市的指数，因为在深市上市的多为中小盘股，前期涨幅已经过大。