制图 唐春成

　　7月29日，两市巨震，沪指午后跌幅一度超过7%，个股陷入一片“绿洲”之中，截至收盘，161只个股跌停，沪指跌幅5.00%，深成指跌幅5.54%。

　　基金经理处变不惊

　　信诚基金研究总监胡喆告诉记者：“短期的调整是健康的，前期大盘的上涨已经有部分透支，需要一次调整。从板块来看，前期领涨的板块已经出现滞涨现象，如金融、地产等有些上涨乏力，调整是正常的。但从目前陆续出炉的中报业绩看，经济复苏的势头依然稳健，局部甚至超出预期。”

　　富国天成红利基金经理于江勇在接受记者采访时表示：“对于中国市场来说，趋势性因素的作用很大。目前，流动性仍然充裕，如果对估值因素持有谨慎态度，从市场惯性来看，不会马上转折。因此，我对下半年的市场仍然抱着相对乐观的态度。”

　　年内看高4000点

　　基金的乐观不仅在这次的大跌中体现，更在近期的市场气氛中体现。基金纷纷召开策略报告会，基金经理开始大谈股票，推荐板块，股民互传消息，气氛犹如2007年的大牛市。

　　基金经理的观点也越来越吸引眼球。景顺长城投资副总监杨兵兵在上周六的策略报告会上表示：“3300点根本不足为惧，我们不会减仓，仓位保持在90%左右，上证指数上4000点没悬念，未来两年再上前期高点的概率很大。”

　　对于估值，信诚优胜精选拟任基金经理黄小坚告诉记者：“现在来看，估值水平都是静态的，但如果看动态的估值，观察到企业盈利的变化，一旦企业盈利转好，市场的估值水平就会下降。部分行业的中期业绩较差，这和经济复苏还处于局部复苏阶段有密切关系，随着经济复苏不断推进，各行业也会逐渐复苏。”

　　在接受记者采访时，黄小坚表示，后期市场走势取决于两个方面：一是资金面是否充裕，二是基本面是否向好。如果上述两方面没有变化，市场依然会继续向好。

　　于江勇是一位一直都比较有信心的基金经理，他确定看多做多。今年初至今他一直都保持了较高的仓位。今年一季度时，于江勇买入了不少银行、地产股。周期性行业和主题类投资的股票，他也有所参与。于江勇告诉记者：“如果说上半年是题材股的天下，下半年的投资主线则在‘复苏’，那些有着明确业绩预期的股票更值得关注。”

　　基金看好七大板块

　　根据记者统计，基金普遍看好金融、地产、有色金属、煤炭、消费、建材机械和医药七大行业。杨兵兵认为，下半年股市难以持续上半年的上涨幅度，普涨格局将会被打破，行业和个股的分化将会更加明显。在经济加速复苏以及政策没有转向前，周期性行业仍将超越大盘。

　　“以金融加部分中游行业为主的顺周期性行业、受益于经济刺激计划的基础设施建设板块以及能源类板块，将成为下半年行业配置的主线，如银行、地产、建筑材料、机械设备、证券信托、保险、有色金属、煤炭、石油石化、航运以及高档白酒等。”杨兵兵说。

　　于江勇下半年则看好金融、煤炭和消费行业。他觉得金融和煤炭都有着较为明确的业绩预期，而且金融股的当前估值仍然是有吸引力的。消费行业今年以来的涨幅不大，处于历史较低水平，且受经济周期影响不大，业绩稳定而持续，也值得关注。

　　富国基金表示，投资者可关注前期滞涨、估值相对较低的行业，如食品饮料、医药等；此外，节能、环保以及受益于通胀预期的行业，如资源、房地产等也值得关注。

　　上投摩根则看好受益于经济复苏、景气回升的行业，认为金融、地产、消费以及相关拉动的机械、家电行业仍是下半年关注的主线。

　　招商行业领先基金经理涂冰云告诉记者：“随着目前估值的日益升高，一些具有成长性的中小盘个股又会显现出‘洼地’特征，届时我们将会从中寻找对应的投资机会。”

　　在接受采访时，涂冰云表示，虽然市场上的不确定因素仍有很多，但只要政策面、资金面以及基本面当中有两个“面”依旧向好，市场就仍然具有向上动力；如果两个“面”出现了掉头信号，那就要谨慎起来；如果三个“面”都恶化，则将配置防御性品种，如医药板块等。

　　（据《华夏时报》）