记者 光辉 摄 绘图 唐春成

　　在8月的最后一个交易日里，A股以一根大阴线跌破半年线报收，两市超过400只个股跌停。

　　8月A股悲情收场

　　昨日上午，记者在中投证券洛阳天津路营业部采访时发现，宽敞的交易大厅与之前相比冷清了许多。“来看盘的人至少比两星期前少了一半。”昨日11时许，股民周女士看着几乎全军覆没的A股说，早盘A股跳空低开，不少股民都割肉了，她上周五抄底的资金这次又被套牢了。

　　南昌路一证券营业部交易大厅内，几位股民对着大屏幕唏嘘不已，“为什么会跌得这么惨呢？”

　　昨日A股上涨的个股仅有50只，跌停的个股多达400余只，所有板块无一幸免，煤炭、钢铁、有色金属、石化板块跌幅居前，跌幅分别为9.51%、8.96%、8.40%、8.33%。在权重板块集体杀跌的影响下，沪指和深成指的半年线均告失守。

　　昨日截至收盘，沪指报2667.75点，下跌6.74%，成交1283亿元；深成指报10585.1点，下跌7.55%，成交677.9亿元。沪指创近15个月来的最大单日跌幅。

　　从7月底进入调整以来，沪深两市结束了连续9个月的上涨势头，8月，沪指月跌幅达21.81%，深成指月跌幅达22.57%。

　　融资潮袭来寒意浓

　　中冶科工IPO不过是导致昨日股市下跌的一个引子，市场更担心的是再融资暗流涌动。招商银行上周末发布公告称，将对之前发布的配股方案进行调整，调整后为“不少于180亿元人民币，且不超过220亿元人民币”；万科A也发布公告称，公司拟以公开增发的方式募集112亿元资金；保利地产、金地集团、招商地产也均启动了再融资计划。这不禁使人想起了2008年1月22日，当日，因中国平安曝出千亿元再融资计划，沪指暴跌7.22%。

　　Wind资讯数据显示，从6月20日至8月27日，106家上市公司拟通过增发或配股方式融资2778亿元，再加上即将上市的新股的融资额度，上市公司融资总额超过3000亿元。

　　一方面是巨额融资，另一方面是资金面的日渐萎缩，业内人士称，目前监管层正在严查信贷资金流向，之前违规入市的资金会不计成本地出逃。上市公司一方面伸手向股市要钱，另一方面口袋中的钱正在不断流出，A股大跌在情理之中。

　　不可轻易抄底

　　中国石化涨停往往意味着一波调整开始，这是中原证券研究所所长高上博士7月31日接受本报记者采访时发表的观点。昨日中石化又以跌停带领大盘暴跌，这意味着什么呢？高上称，这并不能机械地反向理解为市场已经见底，应该理解为一种集中调整信号的释放，因为目前市场已经形成了“顶部岛形反转”，这说明3478点有可能是沪指的一个阶段性顶部，后市步入调整几乎已成定局。按照“岛形反转”的技术量度，未来沪指的跌幅或将是孤岛幅度的1倍～2倍或更多，据测算，本次孤岛的幅度为470点，沪指跌破3000点后，理论上应该把2500点～2600点一线作为调整的第一目标。

　　“A股不会形成像2008年那样的持续下跌，虽然市场短期融资压力很大，但经济环境和资金面都得到了改善。”中原证券研究所策略分析师刘峰接受采访时说，即便如此，抄底也要谨慎，一旦市场走势严重情绪化，超跌的可能性就会加大。因此，该研究所的观点是“不建议投资者轻易入市抄底”。

　　当前阶段，行情在流动性与微观盈利之间出现了“短板”，过渡阶段的市场明显缺乏推动力，新基金对短期的市场难以产生实质性的影响。相对于“左侧交易”，中原证券研究所研究团队更倾向于“右侧交易”，即在一些如专门针对股市的政策出台、宏观经济基本面明朗等市场转好的信号出现后，投资者再择机入市。

　　减仓 观望

　　“持股的投资者可选择反弹减仓，降低部分仓位；空仓的投资者最好选择继续观望。”基于对“顶部岛形反转”的判定，中原证券研究所研究团队给出了这样的操作建议。

　　中投证券分析师也认为应该将风险控制放在第一位：第一，在大盘趋弱的环境下，防范风险控制仓位尤为重要，建议稳健型投资者把仓位降到五成以下；第二，回避机构重仓股，因为机构仓位普遍较高，后市极有可能会降低仓位，短期应回避地产、有色金属、煤炭等前期机构重仓股；第三，活跃型投资者可轻仓参与创投、农业等题材股，但弱市中期望值不宜过高，同时要做好风险防范，设好止损位。对可能出现的国庆题材概念股，投资者可适当轻仓参与，但要注意风险，尽量选择背后有业绩支撑的行业和个股。