绘图 唐春成

　　□记者 刘黄周　　

　　继首批10家创业板公司高发行市盈率引来“圈钱”的质疑之后，紧随其后的18家公司发行市盈率仍是高高在上，其中鼎汉技术最高，达82.22倍。许多投资者开始担心：“创业板会不会步中小板后尘，上演一出悲剧？”

　　火热创业板引发冷思考

　　“如此高的市盈率很危险，难保不会步入当年中小板的后尘，如果没中签我是不会在二级市场买的。”曾目睹2004年中小板惨痛遭遇的老股民魏先生说。

　　“当时绝大部分股票在上市第二天便跌停，有的甚至是连续跌停。”洛阳资深投资人宋大民回忆起中小板上市后的情景这样说。来自中原证券研究所的数据显示，首批8家中小板公司上市首日的平均涨幅达129.86%，平均涨幅上市10日后便落至71.37%，3个月后落至39.19%，6个月后竟然为-3.97%。

　　创业板是否会步中小板后尘

　　宋大民的观点是“创业板不会成为当年中小板的翻版”，原因有三：一是2004年市场投机气氛非常浓，而现在基金等倡导价值投资的机构投资者的占比越来越高；二是此次上市的华谊兄弟等都是很不错的公司，前景良好；三是桂林三金等拉开A股IPO大幕的股票起到了良好的表率作用。因此，首批创业板股票像中小板股票那样全线暴跌的可能性较小。

　　资深投资人黄翔认为，创业板有充足的想象空间，因此会具有中小板的一部分特征，比如相当一部分股票疯狂之后会归于沉寂，但也会有像苏宁电器这样的大牛股诞生。

　　“从创业板个股的估值、融资规模以及中小板推出的历史经验来看，创业板市场在3个月内高开低走的概率偏大。”专家李俊说。

　　市场运行不会简单地重复

　　当年中小板首批8家公司上市后，沪指出现了一定幅度的调整，两个半月左右跌幅达10%。那么，28家创业板公司上市之后会对主板市场产生什么样的影响？

　　李俊认为，历史不会出现简单的重复，毕竟当前的市场环境与2004年相比有相当大的区别：一方面，当前市场流动性较2004年时要好，基本面也正在出现明显改善；但另一方面，全流通可能会带来市场整体估值体系的下移，股票供需不平衡正在逐渐加大。单从市场估值分析，沪指的调整位置在2600点左右。因此，在当前市场对股票供需不平衡的过度担忧掩盖了经济基本面出现明显改善的背景下，建议投资者继续逢低关注汽车、银行以及保险等板块中的优质个股。