“如果现在有一个低风险、高收益的产品，你愿不愿意投资？”这是2008年年底我在做金融课堂时经常向听众提出的一个问题，他们的回答无一例外全部是愿意的。但当我告诉他们这个产品就是基金时，他们几乎没有一个人认同。在他们的心目中，基金似乎已经成为魔鬼的化身。

　　2007年，作为高收益金融产品的象征，基金像一位美丽的天使一样受到人们的欢迎，因为人们看到了基金的高收益特征。2008年，人们则感受到了基金的高风险特征，认为如果一个人的风险承受能力较低，便不适合投资基金。事实真的如此吗？

　　严格来说，包括存款、国债在内的任何一种金融产品都是有风险的。但是，每一种金融产品所面临的风险并不是一成不变的。以存款为例，在银行的经营一切正常的情况下，储户所面临的风险可以忽略不计，然而，当一家银行面临破产时，储户所面临的风险却可能是100%的损失。同样的道理，对于股票型基金来说，2007年10月，当上证指数的市盈率达到50多倍时，其所面临的风险可以说达到了顶峰；而在2008年11月，当上证指数的市盈率下降到20倍以下时，其所面临的风险可以说是已经降至谷底。在高风险时买进，所面对的当然是高损失；在低风险时买进，未来才有可能获取高收益。当一种产品成为众人眼中的天使时，却恰恰是其风险最高的时候；当一种产品变成众人眼中的魔鬼时，却恰恰是其风险最低的时候。因此，作为一个成熟的投资人士，要学会拥抱魔鬼，回避天使。

　　当前，股市已从2008年年底一路上行，基金也逐渐告别自己的魔鬼身份。从估值的角度来看，上证指数此时的市盈率不过25倍左右，距离30倍到40倍的正常水平尚有一段距离，且预计2009年年底上证指数的市盈率将进一步降低，而股市短期的震荡可以说是正在等待经济的进一步复苏，一旦复苏确认，股市上涨趋势将得到全面加强。因此，现在仍可以看作是一个基金资产布局良机。风险偏好者可以择机布局老基金，风险厌恶者可以适量购买新基金以回避短期的调整压力。