绘图 李玉明

　　到年底了，一边是越来越多的资金“回家”，一边却是新股马不停蹄的发行。一年来任劳任怨的“牛”终于体力不支，A股昨日再度大跌，又一次失守3200点。

　　年底行情有点“背”

　　大约一个月以前，市场上关于“跨年度行情”、“突破3478点”的呼声一浪高过一浪，沪深股指也保持了完美的上涨形态，且市场信心明显高涨。

　　好梦不长，11月24日又一次出现天量暴跌。之后，越来越多的人将希望寄托于12月，寄托于大盘蓝筹行情中。可如今，中小题材股跌完之后大盘蓝筹股接着跌，年底突破3478点的希望已微乎其微。这正应了“行情在绝望中产生、在犹豫中发展、在疯狂中灭亡”的说法，

　　细心的人会发现，年底的A股行情有点“背”。其一，虽然券商、基金对明年的预测都很乐观——4000点小菜一碟、4500点似乎也不在话下，但年底股指偏偏背道而驰，不涨反跌；其二，全球经济隔三岔五地“挠挠痒痒”，中国政府释放利空压制房地产行业，管理层连发新股直接针对股市，“天时、地利、人和”不占一项，A股想涨却阻力重重。

　　截至昨日收盘，沪指收报3179.08点，跌2.34％；深成指收报13391.72点，跌2.00％；两市成交1266亿元，较前一日略有放大。

　　扩容加速成祸首

　　自主板IPO恢复、创业板设立之后，A股不可避免地将面临两方扩容压力，而近期的加速扩容让市场的资金压力更为突出。比如，本周有8家创业板新股和2只主板新股发行，这是继上周新股9连发后的又一次提速；而到下周，市场还有包括6只创业板新股、3只中小板新股和中国北车在内的10只新股进行发行申购，3周发行29只新股，难怪市场噤若寒蝉。

　　“年底资金面本来就很紧张，咋还这么大力发行新股呢？！”股民杨先生如此气愤的话语代表了不少人的心情。

　　昨日记者在采访时了解到，许多分析人士都将昨日股市大跌的罪魁祸首对准扩容加速。业内人士黄翔认为， 管理层如此密集地发行新股可能是为了消化股市泡沫，市场疲软也在情理之中。中原证券研究所分析师张刚认为，多只新股申购、上市对二级市场资金面构成挤出效应，市场面临资金压力和心理压力双重打压，A股自然不堪承受。

　　年底或难有作为

　　与一个月前乐观的预测相比，许多分析人士对年底的分析虽称不上悲观，但已是相当地谨慎。

　　张刚认为，当前已经临近年底，年终结账压力逐步显现，各方势力均较为谨慎，股指短期内难有作为。黄翔的观点是“短期股指将维持弱势调整”。注册金融理财师、建行洛阳分行财富中心理财经理张丛芬认为，年底机构已经没有做多的动力，预计震荡调整将成为主基调，甚至不排除持续到明年1月中旬左右。

　　虽然对短期行情持谨慎的态度，但多数分析人士对中长期的行情依然看好。“中期继续看多”是张刚的观点，他认为国内市场基本面及流动性继续向好，股市继续大幅走低的可能性不大，两市股指在前期高点附近展开震荡整理后对市场中期行情的健康更为有利，经过充分的震荡整固之后，A股有望继续展开震荡上扬的走势。

　　中投证券分析师认为，目前宏观基本面较为良好，不支撑持续大跌，大盘将继续呈现一种震荡整理格局；操作上应区别对待，对地产股、炒高的题材股、次新股仍需保持谨慎，反弹宜减仓。同时，可以利用市场震荡调整时机，逢低适当布局后市的潜力板块个股，例如电子信息、汽车、小市值银行、石化等。