时至今日，管理层虽未对适度宽松的货币政策改口，但事实上从紧之风已经愈演愈烈。

　　继1月18日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点之后，2月12日，央行再度宣布上调存款准备金率0.5个百分点，这已经是央行今年第二次上调存款准备金率了。虽然与先前市场担心的加息调控不吻合，但仍是一种不折不扣的收紧措施，央行的货币从紧信号已经越来越明显。

　　央行为何会吹这样的风，而且是开着左转向灯却在向右转？一个比较合理的解释是中国政府今年的首要工作已经转向，从去年的“保八”转为今年的“控制通胀”，而央行的动作自然也就从货币放松转向货币从紧。从政府公布的一系列数据分析，去年的“保八”是成功，但中间也不是没有瑕疵的，以房价为首的资产价格膨胀被管理层视为需要解决的主要矛盾。

　　其实，房地产是一个“杯具”，政府需要的时候，它就是一个好孩子，房价的上涨被视为经济恢复的领军者，它不仅成为经济增长的生力军，而且带动大量的上下游行业回暖；政府不需要的时候，它就是一个坏孩子，房价的上涨被视为“通胀”的罪魁祸首，而且成为破坏民生的“问题青年”。

　　央行的调控从来都没有直接针对股市，但每一次调控都在影响着股市；因为，它控制着资金的供应量，而资金推动仍是中国股市的一大鲜明特征。因此，央行的从紧之风对股市的负面影响是不容忽视的，即便这预示着经济在回暖，即便单一调控手段的边际效应在递减，即便市场担心的加息仍未来临，因为央行透露出来的信号对人的心理压力非同小可。

　　在春节前最后一个交易日收市后宣布调高存款准备金率，这并非简单的巧合，这可能是央行深层次的意思；而美国的央行似乎也没闲着。2月18日，美联储突然宣布提高贴现率25个基点，中美两国央行相继退出宽松货币政策的信号异常明显。

　　中国股市节后首日会如何演绎？这是一个广大股民关心的问题，更已成为一个很复杂的问题。因为，春节期间国内外发生的重要财经事件太多了，比如中美两国央行政策变动、美股和美元指数的联袂上涨、恒生和日经指数的大幅下跌以及股指期货合约和业务规则的正式批复等等都成为影响股市的关键因素。

　　节后首个交易日行情如何？让我们拭目以待。