绘图 李仁伟

　　□记者 刘黄周

　　近期，国债市场连创新高，债券型基金也力压偏股型基金，重新吸引投资者的眼球。据统计，今年以来截至3月17日125只债券型基金实现了0.94%的正收益，一些基民再度萌生了转战债基市场之意。

　　债券型基金抢得“虎头”

　　当投资者还在对偏股型基金未能“虎虎生威”心生遗憾时，债券型基金却在默默地上涨，目前已经抢得“虎头”。据统计，今年以来截至3月17日，125只债券型基金实现了0.94%的正收益，远超平均收益率为-5.97%、4.7%的股票型和配置型基金；其中，债券型基金中近百只收益为正，收益率超过1%的达到58只，收益率超过2%的达到25只，收益率超过3%的也有5只，收益率最高的为东方稳健回报，达到了5.55%。

　　与债券型基金扬眉吐气遥相呼应，国债指数不断创出新高，尤其是3月以来更是常事，昨日又创出了124.2的新高。“国债指数创新高是提升债基收益的一个直接因素。”国际金融理财师、建行财富中心理财经理张丛芬说，央行提高存款准备金率，国债指数不断再创新高，同业拆借利率也在稳步走高，这一方面说明市场资金的压力很大，一方面也说明市场的避险情绪也在提升。

　　股市和债市一直以来都存在“跷跷板”效应，股基、债基亦是如此，像2008年债基股市暴跌时实现正收益，2009年偏股型基金借股市上涨收益一度翻番。张丛芬说，2010年以来A股市场持续震荡，债市成为许多稳定型投资者的首选，甚至一些基金也将天平向债券上倾斜。

　　基民萌生转“债”之意

　　“原以为几只股票型基金能赚得好收成，没想到却赔得一塌糊涂，反而是债券型基金小有收益。”最近陈女士查询账户时发现了这一现象，因此向银行的理财经理咨询，看是否需要将股票型基金转换为债券型基金，以求证券资产能够稳定。

　　记者在采访中了解到，像陈女士这样最近产生转“债”想法的基民也多了起来。他们最大的担心还是来自股市，若A股继续调整，可能会使偏股型基金损失更为严重。而且2008年股基大幅缩水和债基稳定增长形成的鲜明对比让他们记忆犹新，两者之间的相对差异让他们不得不去正视。

　　现在很多基民的心态是进退两难，对股票型基金的处理难以拿定主意，拿着担心股基缩水，抛了害怕踏空行情。张丛芬认为，基民萌生转“债”之意是可以理解的，但却不适合大幅地去转换。一方面，A股未来的行情仍是未知数，并非一定向坏的方向发展，而且3000点的风险并不大，如果大幅转换很可能错失资产明显增长的机会；另一方面，CPI不断走高预示着目前通胀预期越来越强，一旦加息政策来临，债券价格将会走低，债基也会受影响缩水。

　　“若为了规避风险，基民可选择货币基金取代债券基金，资金面趋紧对两者的收益都有推动作用。”张丛芬说，相比较而言，货币基金的流动性要比债券基金好，一旦股市转好基民可以很快的转投偏股基金；再者，货币基金也不面临加息的风险。