自20世纪90年代中国建立资本市场以来，“中国特色”这一概念也进入了资本市场，一些资本市场的制度、形势以及指数走势也就多少有了中国特色，近期炒得沸沸扬扬的股指期货似乎也有演绎中国特色的苗头。

　　3月26日中金所公布，股指期货上市启动仪式将于4月8日举行，首批四个沪深300股票指数期货合约将于4月16日上市交易。这对境外的投资者来说是再寻常不过的一种业务，从世界第一家证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所成立之时就已相伴而生，然而对国内的投资者来说却是一全新事物，并具有划时代的重大历史意义。这是我国资本市场走向成熟的重要标志，从此，中国的资本市场终于有了做空机制，同时也将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代，缓解产品同质化可能带来的市场共振和系统性风险，对于丰富和完善我国的金融衍生品市场具有重大意义。

　　自1月8日国务院同意推出股指期货品种以来，A股市场的走势成为投资者关注的焦点，因为按照国际惯例，虽然股指期货并不影响股票的价值和市场的长期走势，不过短期可能有波动，而且一般反应是股指期货推出之前股市涨，股指期货推出之后股市跌。股指期货的上市交易，同时对提升蓝筹股的估值水平及流动性也将起到一定的作用，因为股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数，股指期货推出后沪深300指数权重股的需求将明显增加，估值会有所提高，这些股票的流动性也将改善。

　　可是从股指期货明朗化以来，A股市场并未按国际惯例发展。1月11日，在沪深300成份指数中占据大量比重的石油、金融、地产等股票大幅高开，可是并未很好地延续，当日高开低走，而且之后节节走低，A股指数也并未像国际惯例一样在推出前大涨，而且至今还在泥潭中挣扎。这主要由多方面的原因造成：1.当前正处于百年一遇的经济危机恢复初期，国内外经济形势使得影响股市的最基本要素基本面不够明朗；2.经历了去年的大幅上涨之后，国内的政策面和资金面发生了明显的转折，股市的上涨动力明显弱化；第三，从管理层面分析，股指期货已经万事俱备，现在推出是水到渠成的事，但却如此小心翼翼，这也看出管理层更多的是从稳定的方面去考虑；第四，中国的资本市场时刻都有中国特色的影子，不排除这一次也不按照国际惯例出牌，股市有可能在股指期货推出之前不涨，在股指期货推出之后上涨，或者有更好的演绎方式。

　　3月26日A股指数的上涨与收市后股指期货的消息不无关系，今日股市如何演绎将是对这一消息的直接反映，也是股指期货到底是按照国际还是中国特色的一种预示，让我们拭目以待。