央行5月2日决定再次上调存款准备金率，从5月10日起，存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点，这是央行在4个月之内第三次上调存款准备金率，商业银行的存款准备金率将达到17％。

　　多数分析人士表示，央行再度上调存款准备金率，收紧流动性的政策意图明显，这同时凸显数量型货币政策工具优先的思路，将对股市形成压制。

　　旨在收紧流动性

　　分析人士指出，存款准备金上调主要是收紧流动性，0.5个百分点冻结的资金规模在3000亿元左右。

　　目前，对于信贷投放的控制依然严格。数据显示，一季度新增贷款2.6万亿元，按照此前监管部门全年7.5万亿元的贷款增量和季度“3∶3∶2∶2”的分布格局来看，超出计划3000亿元。

　　监管部门相关负责人上月指出，要切实把握信贷投放节奏和速度，严格控制好信贷投放增量，一季度多投放的信贷增量，二季度要坚决压回。

　　而近期一系列楼市调控政策的出台使得贷款需求有所下滑，市场预期银行流动性将继续保持比较宽松的状态。

　　此外，外汇占款的居高不下也增加了央行收紧流动性的压力。

　　根据央行数据，一季度金融机构新增外汇占款7491亿元，新增额为去年同期的2.1倍。3月末，人民银行外汇占款余额同比增长19.27％，增速比上月快。

　　“如果今年前两次存款准备金率调整主要指向信贷过快增长，本次调整则很可能是因为升值预期造成的外汇占款重回3000亿元左右的较高水平。”兴业银行资金营运中心资深经济学家鲁政委指出。

　　减缓加息预期

　　此次存款准备金率的上调令近期市场对央行加息的浓厚预期得到缓解。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安称，自3月份以来物价压力再度浮现，但因房价环比下降，政府将暂缓加息。

　　申银万国一位债券分析师表示：“央行非常关注资产价格。目前楼市调控对资产价格形成打压，但三季度到四季度预计有些风险，经济有可能下行。”

　　将对资本市场形成压制

　　国金证券首席经济学家金岩石认为，存款准备金率再度调高对于股市是利空，而且比直接加息所造成的负面冲击更大。

　　金岩石说，如果说之前市场都在静候加息这只“靴子”落地的话，那么央行这次上调存准率的动作，就好比先扔了一只“袜子”。金岩石表示，市场绝不会因为见到了这只“袜子”，就打消了扔“靴子”的预期，认为上调存款准备金率后就不会加息、股市利空已经出尽的想法显然过于乐观。

　　国泰君安证券研究所首席经济学家李迅雷认为，上调存款准备金率将对资本市场形成一定压制。今年以来，小盘题材股高股价、高估值，大盘蓝筹股低股价、低估值的特点分外明显。存款准备金率的上调表明了央行坚决治理货币投放疯狂扩张的决心。