绘图 唐春成

　　经历多日的“低迷沉寂”，又遇欧洲债务危机引发欧美股市暴跌的影响，当很多人都以为中国股市会再“下”一城时，它却再度展现出了“特立独行”的特性：沪深股指完成了单针探底回升的好戏，也让投资者对后市充满期待。

　　A股，万绿丛中一点“红”

　　当地时间5月4日，欧洲债务危机升级，欧美股市暴跌，希腊股市暴跌6.7％、法国股市大跌3.64％、英国股市大跌2.56％、法国股市大跌2.60％、美国股市大跌2.02%、香港股市昨日大跌2.1%……然而，当外围股市哀鸿遍野之时，中国股市却一枝独秀，A股盘中已经将这些利空因素消化。

　　“昨日A股在地产股止跌反弹的刺激下上演探底回升的走势，银行地产的止跌企稳，有效地激发了压抑多日的做多热情，众多小盘股纷纷揭竿而起，前期陆续破发的次新股以及大幅调整的创业板股票成为领导市场反弹的主力军。”中原证券研究所分析师张刚说，上证综指在下探2770点之后能否有效止跌企稳仍需进一步验证，预计A股近期仍有较大的反复。

　　数据显示，昨日截至收盘，上综指收报2857.15点，涨0.77%；深成指收报11003.73点，涨0.39%；两市全日共成交1967亿元，较前日放大近四成。从盘中热点来看，A股市场超过九成个股上涨，农林牧渔行业劲升逾4%，电子、造纸印刷、电力设备与新能源均涨逾3%，此前连续跳水的房地产行业也回升近2%；另外，非银行金融、煤炭开采、有色金属、石油化工4个行业仍小幅走低。

　　张刚认为，如果以银行和地产为代表的大盘蓝筹股不再破位下行，A股在2700点附近止跌企稳的概率就大大增强，否则仍有可能继续探底。一旦股指在2700点附近止跌企稳、探明底部之后，前期跌幅过大的错杀品种有望成为超跌反弹的主力品种。

　　中小盘概念股或“重出江湖”

　　从昨日的盘面特征来看，中小盘股票受到更多投资者的追捧。中原证券研究所分析师李俊认为，中小盘整体的炒作与市场所处的经济大环境是分不开的。首先，经济从“保增长”向“调结构”的转换始于信贷政策的调整，随着A股流动性过剩局面出现逆转，对资金敏感的大盘股的估值难以提升；其次，地产调控引发投资者对相关权重股盈利下调的担忧；最后，市场中还有相当多的资金在寻找着投资的机会，而以新兴产业与区域经济为代表的中小盘个股提供了大量的政策驱动或事件驱动的题材。

　　“从长期来看，中小盘整体的估值水平面临着严峻的考验。”李俊认为，部分没有业绩支撑的中小盘题材股在一季报公布之后股价出现明显的下跌走势。而从阶段涨幅、估值水平以及其他制约因素来看，预计中小盘股的走势将进入第二阶段，即以震荡调整为主。对于投资者来说，如果只是单纯炒作题材概念的话，中小盘的行情更多将是一种击鼓传花的游戏而已。不过，对于那些确实受益于经济调整、存在巨大成长空间的个股来说，第二阶段的调整过程也是挖掘并发现价值的好时机。