绘图 仁伟

　　赚钱了，腰板自然就挺得直。虽然债券型基金今年以来的收益都在10%以内，但相比偏股型基金动辄-10%、-20%左右的收益而言，那可就扬眉吐气了。近段时间，债券型基金集中分红一方面是缘于腰包鼓了，另一方面则是对债市的一种谨慎策略，毕竟落袋为安嘛。

　　债基选择落袋为安

　　近期，债券型基金频频进行分红，继民生加银强债基金之后，汇添富增强收益、华富增强收益、宝盈增强收益、中欧稳健收益等多只债券型基金日前也纷纷宣布分红。相关统计显示，5月以来分红的债基已达15只，而股票型基金则显得“形单影只”。

　　国际金融理财师、建行财富中心理财顾问王韶华说，一般而言，基金分红有两方面的初衷：一是契约要求每年盈利的一部分要用于分红；二是投资收益已达到预期，且短期并无合适的投资渠道，那就通过分红锁定收益。对债券型基金近期的分红而言，这两方面的因素都有，且另外还有一个重要的因素是有“红”可分。

　　但偏股型基金则显得“有心却无力”，因为今年以来的低迷股市使得他们穷得叮当响，绝大多数基金根本无“红”可分。本报对今年以来截至6月27日的所有开放式基金统计发现，241只可统计的股票型基金的平均收益为-16.55%，其中获得正收益的仅有两只；146只可统计的混合型基金的平均收益为-11%，其中获得正收益的也仅有两只；而126只可统计的债券型基金的平均收益为1.91%，其中收益为负的仅有22只。

　　债基收益预期或很有限

　　相比较而言，债券型基金今年以来的收益令人咋舌，而未来能否持续这样的高收益也引来了市场人士的担心。王韶华认为，虽然近期债基高调分红免不了会引发市场对基金公司“持续营销”的一种猜疑，但更重要的作用是基金管理人主动地进行收益锁定以控制风险，因为随着未来加息预期越来越强烈，债券价格的降低预期也会越来越明显，从这个角度分析，基金经理已经在为债市的牛市末期投资做准备。

　　通常基金分红都有红利转投和现金分红两种形式，而对债券型基金而言，王韶华认为两者的区别不像偏股型基金那么明显，毕竟债券型基金的净值波动相对小很多。因此，投资者选择哪一种方式都可以，而比较关键的则是未来一段时间内如何投资债基。她建议投资者选择强债基金，对纯债基金可获利了结。

　　回顾历史，上一次债基强于股基集中分红是在2008年的11月，那时股市正处于2000点附近的历史大底中，而此次A股2500点附近是否会历史重演备受期待。