绘图 唐春成

　　随着2010年上半年基金业绩排名的出炉，基民也是有人欢喜有人忧，尤其面对明星基金的频繁换位，一部分怀揣“追星”梦的投资者颇为疑虑：曾经表现优异的基金缘何轻易“下马”，到底该怎么来爱明星基金？

　　热议：明星基金伤了谁

　　赵女士最近很烦恼，原因是她持有的明星基金银华优选的“沦落”。2010年年初，当2009年的基金业绩排名出炉时，以115.68%的涨幅位居股票基金榜首的银华优选吸引了她的目光。于是，她将原先持有的一些表现不好的基金换成了银华优选，不料到今年年中时该基金却迅速“落马”，让她大跌眼镜。

　　“原以为抱着‘大白马’可以安享财富增长，没想到它这么快就滑落至末尾了，真是丢了芝麻又赔了西瓜！”赵女士对此只能自认倒霉。记者在采访中了解到，不少人都与赵女士有着相似经历，基民吴先生在接受采访时说：“现在基金这么多，一般人也不好甄别其优劣，只能依靠阶段性排名来判断，但没想到变化会这么快。”

　　现象：明星基金走马换位

　　赵女士持有的银华优选基金在2009年的涨幅达到了115.68%，高居股票型基金榜首；可在2010年上半年，截至6月30日该基金的跌幅却达到了24.68%，除被动操作的指数基金外，排名跌至倒数第26位。

　　事实上，像银华优选这样的明星基金风光不再的并非个例。据本报统计，2009年股票型基金中除指数基金外排名第二的新华优选成长年涨幅也超过100%，但今年上半年的跌幅达到了18.69%，排名落到了第93位。再者，同类中排名第4位的中邮核心优选2009年的涨幅也超过100%，但今年上半年的跌幅达到了28.49%，该跌幅超过了沪指，而且排名罕见地跌落至倒数第5位。其中，备受关注的应该是华夏大盘的走下神坛，一直以来王亚伟和该基金都是“神”采奕奕，但今年上半年则因为抄底金融、地产而失落，排名从习惯性的第一跌至混合型基金的第23位。

　　国际金融理财师、建行财富管理中心顾问王韶华在接受采访时说，导致明星基金坠落的原因很多，比较明显的是基金经理对股市趋势和行业轮动的把握能力。比如“沦落”的中邮核心优选、新华优选成长两个基金一直保持高仓位，而华夏大盘则是对金融、地产行业的判断失误。

　　疑问：明星基金该怎么来爱

　　基金这么多，该怎么来选？一度有人将业绩排名作为试金石，可当明星基金频繁换位时，投资者又该如何施爱呢？

　　对于基金投资者而言，王韶华认为筛选明星基金应该全方位进行分析，比如从1664点到3479点考查的是基金的进攻能力，从3478点到3100点的震荡中考查的是基金应对“拉锯战”的能力，而从3000点到现在则考查的是基金的防守能力。通过分析，投资者可以根据自己的投资心理和投资目标进行选择，对未来判断是单边上涨还是单边下跌，或是区间震荡。

　　另外，较长时间内基金的持久优异表现也可作为稳定投资者参与的指标。比如易方达、华夏、华宝等一些老牌优质基金公司旗下明星基金近5年来每年的业绩排名多数在前列。能够获得长跑明星的是凤毛麟角。比如，运作超过5年的74只股票投资类基金中，连续4年跑进前1/2梯队的基金只有易方达策略成长、华夏大盘精选、国泰金龙行业精选等14只，而连续5年跑进前1/2的则仅剩下易方达策略成长1只。