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B15版:金融·证券
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基金弱市出现六大“沸点”
中报业绩预告
4新股本周发行
冻资近2800亿
首批二季报揭示基金二季度大减仓
新基金建仓差异大
首只“类保本债基” 即将面市
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2010 年 7 月 20 日 星期    【打印】  
基金弱市出现六大“沸点”
据 《每日经济新闻》
  股指从3400点一路震荡向下来到2400点,这一轮A股低迷虽不如2008年那般彻底,但基金公司、基金市场、基金投资者、基金经理均发生着化学反应。

  沸点1 离职热

  与此前基金经理“奔私(募)潮”相比,今年基金行业迎来的是更为剧烈的人才动荡,据了解,今年以来已经出现40余位基金经理辞职,其中,自5月份以来基金经理的辞职人数更是达到了20余名。

  基金公司离职潮再起之后,不少基金人士将原因归结于监管压力的增加。但大量基金经理之所以离职,除了他们自身的原因外,还与公募基金在基金经理管理制度上不够灵活有关。不过基金公司高管的离职原因可能更加复杂,做到公司的高管之后,他们往往需要一个更为广阔的平台。

  沸点2 “低估”热

  在市场低迷、“子弹”紧缺的环境下,基金识时务地顺应大势,将筹码布局于防御性品种。但值得注意的是,此时基金谈论的防御性板块已不再局限于受宏观政策影响小的医药、消费等,而是拓宽到了前期大幅下跌的低估值品种。

  同时,基金开始逐渐对低估值周期性板块恢复信心,而部分此前的防御性板块相形之下已经并不便宜了。这意味着,基金试探性的出击已经开始,但在市场维持震荡、趋势未明之前,其还将抱谨慎态度。

  沸点3 债基热

  受益于股票市场萎靡,上半年债券基金平均21亿的首募规模大大超过同期股票型基金。在弱市中投资者往往更加注意债券型基金等低风险品种在基金组合配置中的优势。

  事实上,即使从长期回报来看,债券基金仍然体现出了较为稳定的投资回报,不乏经得起市场考验的优质债基。2003年以来债基的平均收益在6%以上,而在债券牛市的2005年~2007年,债券基金平均收益率可达10%以上。业内人士建议投资者可将债券基金作为中长期资产配置工具。

  沸点4 预期热

  基金银行间托管债券再回到万亿水平,股债的跷跷板效应在基金资产配置中同样显现出来,今年上半年基金对于债券的持有量出现大幅提升,然而记者发现,下半年这样的趋势或将难以为继。

  虽然股市仍旧在低位震荡盘桓,但已经有先行者开始大胆尝试加仓。可以看到的是,虽然基金对债券资产依旧保持相当的关注度,但假如A股出现趋势性行情,其投资于债券市场的资金将进一步被抽离。

  沸点5 调研热

  在自下而上的选股思路带动下,大盘的下跌正好给了基金经理实地调研的时间和机会,基金经理除了减仓回避系统性风险外,剩下的多半时间都是在调研或者在去调研的路上。

  资料显示,2008年下半年是基金经理最为辛苦奔波的一段时间,而在当年10月,大盘书写了1664点的低位。如今,基金调研再次风起云涌,大盘能否像2008年那样毅然向上走出独立行情呢?业内人士认为,基金经理频频外出调研,只能说明市场没有大行情,至于是否能昭示着市场已经见底则不能断定,但这应该是基金寻底之旅的一个信号。

  沸点6 寻底热

  大盘在跌穿2400点之后出现了久违的反弹。人们急切想知道的是,这次大盘回暖是否意味着下跌已经结束?

  南方基金对于后市相对乐观,其首席策略分析师杨德龙认为:“随着中报炒作惯例的开展和热点的相继出现,大盘反弹或会持续一段时间。”不过,上投摩根基金预计后市仍将维持震荡行情,因二季度经济数据低于市场预期,对经济减速的担忧与市场整体估值水平较低形成博弈格局。

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