当近期A股出现令人欣喜的反弹时，有关“反弹还是反转”的讨论再度风生水起。其实，目前做这样的判断毫无意义，因为任何反转的最初形态都是反弹。对投资者而言，与其做这样无谓的讨论，倒不如果断参与其中，因为反弹已来，面包会有的。

　　为什么可以参与这一轮反弹？其实，自今年1月1日起，本栏就表明了“股指二次探底”的观点，而且到4月15日以后股市开始持续下跌时，本栏也一直不提倡投资者参与下跌过程中出现的反弹。一方面，管理层出台了旗帜鲜明的调控措施；另一方面，股市的泡沫释放仍然不到位。另外，投资者的信心还位于下滑的初期。而到了7月19日、20日，市场的环境已经发生了比较明显的变化。虽然还无法肯定管理层的政策会放松，但短期内至少进入了政策的真空期，股市也已经调整到了泡沫较小的位置，而且短期市场的明显放量也为反弹营造了较好的人气。

　　那么该如何参与这一轮反弹呢？那就需要首先分析这一轮反弹的性质。从市场近期的表现看，股指超跌反弹的性质比较明显，一方面政策并未明显放松，因此股市更像是戴着镣铐跳舞；另一方面，股市最初的领涨板块是前期超跌的金融、地产、煤炭等周期性行业板块，因此，持续性有待观察。

　　既然是超跌反弹，投资者就不能过于乐观，应该时刻保持清醒的头脑。但此次的超跌反弹参与性比较强，毕竟长期下跌后人心思涨，技术上大盘也已经放量站上受压已久的30日均线位置，而且将触角伸向了60日均线。通过多角度分析，预计此次反弹持续时间会比较长，但出现连续大阳线的可能性并不大，更多的会以区间震荡的形式完成。

　　而对投资者而言，参与超跌反弹的基本思路一般有两种，参与股票对应的也有两种。一种是跟随此次大盘持续下跌的超跌股，投资者可选择已经站稳5日均线、距离60日均线较远、中报业绩预增、非超级大盘股的个股进行参与，一旦放量反弹逼近60日均线，则可获利了结；另一种是抗跌股，投资者可选择热点题材股“随风而动”，但一定不可恋战。

　　跌得多了自然会反弹，涨得多了自然会调整。既然是做超跌反弹，投资者就应该保持警觉，“游击战”仍是比较好的策略。