绘图 唐春成

　　7月28日，遭遇了二股东和大股东争相增持的深振业A再次涨停报收，在短短8个交易日内股价创下了55.36%的涨幅。

　　事实上，6月以来沪深两市已经发生30多起股东增持上市公司股份的行为，而6月份出现的增持市值超过减持市值的现象此前更是只有在2008年9月份沪指跌破2000点时才出现过。从这一角度来看，产业资本集中增持意味着市场估值进入了其认可的估值区间。

　　举牌之争

　　7月28日，深振业A发布公告称，继姚振华控制的深圳钜盛华实业和其兄弟姚建辉控制的深圳银通投资在6月18日至7月15日间合计买入深振业A的5%的股份之后；深振业A的控股股东深圳国资局开始反击，在7月3日、26日和27日三天，深圳国资局及其全资控股的深圳市远致投资在二级市场分别买入146.7699万股和3026.291万股，合计约占上市公司总股本的4.17%，增持之后深圳市国资局、远致投资及其一致行动人深长城合计持有深振业A 26.25%的股权。

　　随着双方争相增持，深振业A在28日再次以涨停报收，公司股价在短短8个交易日内从5.6元上涨至8.7元，如果姚氏兄弟选择继续增持，则意味着举牌成本将进一步提高。从深振业A的基本面来看，其拥有的349万平方米的土地储备权益建筑面积和287万平方米可售面积可能是宝能系举牌的主要原因。

　　来自中登公司披露的数据和上市公司公告的增减持数据显示，今年春节以来，2～4月份产业资本的减持力度比较大，但从5月份开始减持幅度明显减小，而增持的上市公司家数明显增多，甚至一度出现增持金额超过减持金额的现象。

　　谁是下一个深振业

　　在两市1800多家上市公司中，究竟有多少公司具备了被产业资本二级市场举牌的可能？我们通过从控股股东持股比例、公司总股本及流通股本、绝对股价和公司潜在估值等角度来进行筛选。

　　来自Wind资讯统计的数据显示，目前沪深两市第一大股东持股比例低于20%的有300家左右，而持股比例低于15%和10%的上市公司分别为127家和36家。对于举牌方来说，成本显然是选择标的时一个必须考虑的因素，这意味着即便大股东持股比例较低，但股本较大尤其是超过10亿股的上市公司股本较大显然也被摒除在选择之列；此外，绝对股价同样是举牌方考虑的一个重要因素，无论是南京新百、渤海物流还是此轮被举牌的深振业A股绝对价位都低于10元，这在一定程度上既控制了举牌成本，也避免了因为遭遇市场暴跌而带来的投资损失。

　　当然，上市公司本身的基本面则是举牌方选择的最重要的考量依据，毕竟无论是通过举牌取得控制权，还是扮演财务投资者的角色，举牌方总是希冀能够最终获益。这也是目前两市中近20家ST公司大股东持股比例低于12%却无人问津的原因所在。

　　根据以上这些标准，我们从两市中筛选出10家此类上市公司，以期待下一个深振业A从中出现，这些公司包括ST兴业、武汉中百、飞乐音响、通葡股份、中炬高新、山鹰纸业、新大洲A、高鸿股份、方大集团和商业城。其中既包括此前遭遇举牌的商业城，也包括曾经发生过控制权争夺的ST兴业，但更多的公司并没有发生过举牌事件。