上一期，本栏以《反弹已来，面包会有的》为题提醒投资者，这一波反弹的参与性很强，而事实已经给予证明。

　　其实，7月以来的这波反弹有太大的偶然性，无论机构还是散户，都显得有点措手不及。尤其是上半月，“举步维艰”的反弹让投资者显然没有太多的信心，参与性更是很小。而诞生于7月19日、20日两天的放量大涨，才让许多投资者回过神来，因此才有了之后长达一周多的放量逼空式上涨。

　　从这个角度来分析，这波反弹时至今日，能够在股市捞到好处的人并不多。一个比较明显的现象是，很多投资者都是“被赚钱”，但并没有得到“真金白银”。这主要体现在两个方面：一方面，上半年的大跌让大量的投资者处在深套状态，反弹给他们带来的仅仅是亏损的减少；另一方面，也有一些投资者即使在上半年的下跌中止损，但他们参与反弹也会显得比较谨慎，即便获得了收益，往往也不足以弥补之前的损失。与此同时，也有一部分被套投资者虽然用增量资金参与反弹，但补仓带来的仅仅是损失的减小。

　　其实，当股指反弹了约1个月之后，回调确认也在酝酿之中，而且越早回调，对未来的继续反弹就越有利。可是近期为何大盘不回调呢？股指期货是一个重要的左右因素。事实上，在大盘突破60日均线的时候，股指已经多次有回调的意思，但最后都因股指期货的强势而“放弃”，这恰恰体现了股指期货对股市助涨助跌的特性。

　　那么，这波反弹还能持续多久呢？没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。当近期股指连续逼空式的上涨之后，也预示着后市必然要接受一段调整的考验。因此，对重仓的投资者而言减减仓也是需要的，对轻仓投资者再忍一忍也是必要的，否则都很可能再度成为“站岗”之人。

　　但无论如何，即便回调，只要政策不再出现更为严厉的调控、欧美股市不出现大幅度的调整，这一波反弹仍会在回档确认后再度延续，而且表现形式会比7月的反弹更为健康，市场的热点会更有持续性、会更加符合国家的政策导向、会诞生更多的赚钱机会。