昨日，A股市场放量下跌，周一市场的乐观情绪并未延续到周二，投资者对于即将出台的7月份宏观经济数据的担忧情绪再度抬头，同时央行官员关于下半年货币政策的最新言论也进一步加剧了市场的担忧情绪。数据显示，昨日截至收盘沪指收报2627.00点，跌1.70%；深成指收报10830.70点，跌1.58%；深沪两市全日共成交2416亿元，较前日放大近一成半。

　　“高台跳水”俩诱因

　　昨日，A股在临收盘的最后15分钟上演“高台跳水”，沪深两市收盘跌幅均超过1.5%。中原证券研究所分析师张刚认为，A股昨日尾盘急跌主要有两个因素：

　　第一，投资者对于即将发布的7月份宏观经济数据，尤其是CPI数据可能高于市场预期的担忧所致。如果7月份CPI数据反弹过快，势必引发央行的相应举措，投资者对于宏观经济政策进一步紧缩始终有所忌惮，经过连续的反弹之后，如果缺乏宏观数据的有效支持，恐怕很难吸引更多的机构资金进场做多。

　　第二，从技术面来看，上证综指从2319点展开的反弹行情至今已接近15%，很多品种的反弹幅度已经超过了20%或者更多，短线获利兑现的压力始终存在。近日深证成指已逼近120日均线的压力，本身也存在震荡整理的要求。

　　“今日A股的放量下跌并不能确认反弹行情已结束，预计今日起至下周三，A股市场将充分消化即将发布的7月份宏观数据。”张刚在接受采访时说。

　　未来走势仨路径

　　中原证券研究所分析师李俊分析认为，未来A股的运行可能以三种路径进行演绎：

　　第一，先构筑“右肩”，然后择机向上突破。即在当前水平横向整理一段时间，构筑一个与“左肩”相对称的“右肩”，在充分换手之后，再打开指数的上行空间。如果假设成立，则市场的走势将比绝大多数投资者想象的乐观。

　　第二，指数盘整时间较短，继续直接向上攻击。如果8月份经济数据低于预期，短期内场外资金陷入观望状态，增量资金不足，市场可能借此短暂休整。但在宏观数据公布之后，情绪化效应再次显现，指数有望出现快速拉升。但在完成下一波上升之后，市场将由于缺乏基本面或政策面的支撑而调头向下。

　　第三，在2600点~2700点附近，市场遭遇极大的阻力，反弹难以维系，而领涨的周期权重股纷纷出现大幅度调整，以放量的大阴线宣告本轮反弹终结。

　　“第一种情形出现的概率虽然存在，但并不理性。至于第三种情形，出现的概率也较小。”李俊在接受采访时表示，他更倾向于第二种情，。即8月份的A股市场会出现短线调整，但情绪化效应仍将超作用，指数将维持向上的攻势。不过，这波攻势也意味着本轮反弹即将进入尾声。