A股市场很纠结：向上突破2700点，市场人气略显不足；向下调整，市场估值形成支撑。

　　虽然沪深股指上周周线均收出了阳线，且一度冲上了2700点，但上周四和周五的冲高回落走势使得大盘周线留下了一个比较长的上影线，最直接的反映便是向上突破信心不足。上期，本栏以《A股越来越逼近“临界点”》为题发表评论，预计A股会在一个狭小的空间选择方向，到时候就看到底是“东风压倒西风，还是西风压倒东风”。

　　而事实上，上周多方军团已经提前进行了演练，可谓小试牛刀。其一，上周一周期性的主流行业齐发力，给空方军团来了一个下马威，银行、地产、煤炭等行业一起推升指数，甚至是沉寂多时的中国远洋等海运股也纷纷涨停，为后来击垮空方搭建的“M头”立下汗马功劳；其二，光大银行的完美上市为上市银行注入了催化剂，让这些具有“中流砥柱”作用的银行股扬眉吐气上涨，为整个市场营造了比较好的多头氛围；其三，中石油、中石化这两个超常规武器被多方用上了，虽然只有一天行情，却成为沪指上周四盘中突破2700点的最大功臣。

　　但为什么会无功而返呢？这其中的原因也是复杂的，首先，大盘自2319点反弹进行了15%左右之后，一些前期超跌后来领涨的周期性行业股票有获利了结的需要，市场的多空分歧开始明显加大；其次，2700点上方的压力是巨大的，比如120周线的压力位在2708点附近，该均线对大盘的压制非常明显；再次，作为本次反弹的先锋，地产股因受政策困扰而出现回调，这对市场环境以及投资者心态都造成了比较负面的影响。

　　一颗红心，两手准备。虽然目前这一波反弹仍然不宜看作是反转，但自2319点以来的反弹积聚的量能是巨大，也预示着反弹不会轻易夭折。

　　从当前的形势看，投资者此时既不宜做坚定的多头，也不宜做坚定的空头，而是应该做坚定的“滑头”，国内政策变化以及欧美股市趋势仍是应时刻观察的风向标。