开盘当日许多投资者到相关营业部办理开户手续。曾宪平 摄

　　经过近一年的精心筹备，国家区域性（河南）中小企业产权交易市场（以下简称“产权交易市场”）于上周五正式鸣锣开盘。产权交易市场涵盖了中部六省和山东、浙江两省，共8个省。产权交易市场将搭建包括知识产权交易在内的中小企业产权、股权、债权交易平台，是继主板、中小板、创业板之后又一新的基础性资本市场，被业界誉为中国的“纳斯达克”。

　　▲▲产权交易市场业务广泛优势明显 

　　凯瑞副总经理黄立淳在接受记者采访时说，产权交易市场搭建中小企业产权、股权、债权的交易平台。业务范围包括：组织代理科技成果交易、知识产权交易、债权交易、物权交易、企业产（股）权交易；技术产权交易鉴证、技术合同登记；科技咨询、技术诊断、人员培训；企业改制重组、投资融资咨询和策划等。

　　产权交易市场的优势非常明显，首先它是政策支持的，并由政府牵头实施；其次，在股权交易方面，它采用了证券市场上的连续竞价、自动撮合的交易模式，并采用“T+1”的交易结算方式，引入做市商模式来稳定和活跃市场。交易市场的进场门槛严格，要求企业必须是依法成立的股份有限公司，并且通过环保评估，有形资产不低于800万元；主营业务突出，其收入占总收入的60%以上，最近两个会计年度连续盈利，且最近一个会计年度净资产利润率不低于6%；挂牌前最近一个月资产负债率不超过60%；没有违法、违规和损害公众利益等。而这些都要经过由124人组成的专家委员会的审核。

　　另外，在营业机构布局上，主要布局在市区、县城，办事处设置到乡镇，资金募集对象锁定城乡居民。这是因为，我省人口过亿，城乡居民资金不多。再者，城乡居民对当地中小企业较为熟悉，因此适合通过中小市场来投资理财。

　　▲▲综合席位会员四位一体 责任重大

　　“此次河南省技术产权交易所一下子设置69家营业部，其用意就是要迅速地打开市场。”安信总经理侯长海开门见山地说，这些营业部分布于8个省，我们洛阳就有3家。洛阳的3家营业部都是河南省技术产权交易所的综合席位会员单位，其功能类似于现在的证券公司，主要负责向用户提供开户、客户端交易平台、投资咨询等服务。

　　凯瑞副总经理黄立淳在接受采访时，告诉记者，目前洛阳的3家公司作为综合席位会员可以开展4种业务，分别是：经纪业务、自营业务、保荐业务和做市商业务。综合席位会员四位一体的业务身份，也意味着要承担更多的责任。与证券公司不同，在产权交易市场上，这3家公司除了像证券公司一样为投资者提供开户、账户管理、投资指导和咨询等服务外，还要起到保荐优秀的中小企业上市的作用。更重要的是，它们还要起到活跃市场、维护市场稳定的作用。

　　“我们这3家公司以后还可以面向全国开设营业部。”融金总经理刘鹏说，他们的交易平台是面向全国的，任何一个地方的自然人或者机构都可以来开户参与交易。同时，他们还向客户提供多种交易方式，客户可以到营业厅通过填单的方式进行纸质交易，也可以利用营业厅的电脑进行交易。此外，客户还可以通过打电话委托或者在家通过交易平台客户端进行交易。

　　▲▲率先引入做市商制度向纳斯达克看齐

　　“与沪深大盘、中小板和创业板等资本市场的运作方式相比，我省的产权交易市场的最大特点就是引入了做市商制度。”凯瑞副总经理黄立淳说。

　　那么什么是做市商呢？他解释说，做市商就是专门来做市的机构，英文名字叫Market Maker。做市商要做的事情就是，在市场上买进的少或者没有人买进的时候，做市商要买进；市场上卖出的少或者没有人卖出的时候，做市商要卖出。也就是说，做市商总是进行反向操作，保持市场处于活跃的状态。

　　凯瑞黄总说，做市商虽然在国内是首次出现，但是在国外早已经发展成熟，尤其是纳斯达克采用的就是做市商制度。而这次引入做市商制度，主要是基于上市的企业规模较小，发行的股权有限，很容易被“炒作”，通过做市商的反向操作，可以有限地平抑炒作，保持市场稳定。

　　对于做市商的作用，安信侯总打了一个形象的比喻：做市商就像是河流上的水库，洪水来的时候，可以起到蓄水的作用，防止出现洪灾；干旱的时候，可以放水，缓解旱情。

　　▲▲对投资者有何影响

　　与沪深大盘、中小板和创业板相比，虽然在竞价和撮合方式以及交易结算方式有相同之处，但产权交易市场仍有其自身的诸多特点。因此，对投资者的影响也就不一样。

　　产权交易市场最大的特点就是我们前文所述的做市商机制。其次，市场规模庞大。凯瑞黄总说，我省有4万家企业，但是能够上市的只有四五十家，还有更多的优质企业需要融资，需要发展，这就使得产权交易市场规模会很大。再者，进入门槛较低，可以让更多的中小企业直接进行融资。

　　“对于投资者来说，买到的股权更加忠实于其实际价值。”融金总经理刘鹏说。首先，产权交易市场的初期市盈率在10倍左右，这就使得股权的价格更接近于该股权的实际价值，投资者的获利空间较大。其次，企业距离投资者较近，相关信息可以更快地被投资者获得，便于作出准确的投资判断。再次，这些企业都是优中选优，成长性好。比如，第一次挂牌的41家企业就是从保荐的420家企业中筛选出来的。最后，作为新兴的市场，设置的机制比较灵活，信息能够有效地传达，市场的泡沫是很小的。

　　投资须知：

　　产权交易市场的投资对象：包括各种机构投资者和自然人投资者。

　　如何参与交易：首先需要到交易所会员下属的营业部开户，办理交易资金账户和银行第三方存管账户，存入交易股权所需要的资金就可以进行交易，其程序和方式与沪深股市相似。

　　第三方托管银行有中国银行、工商银行、农业银行、建设银行和中信银行。

　　另外需要提醒的是，机构和个人分别需要提供法人证明和身份证，只能在一个营业部开户，且只能开一个账户。投资人如果需要转入其他营业部交易，需先从原开户营业部注销后方可。

　　基本规则：

　　一、除节假日的周一至周五9：30~11：30、13：00~15：00为交易时间；

　　二、交易采取连续竞价，电子报价系统自动撮合成交；

　　三、清算交割采用“T+1”制度；

　　四、涨跌幅限制为±10%，新股权首日涨跌幅分别为开盘价的+100%和-50%；

　　五、停牌、临时停牌及摘牌均有相关制度。