A股还是摆脱不了大起大落的宿命，气势如虹地创出3186点的新高让人为之雀跃，但高台跳水式的调整又让人心惊胆战。近几日股指虽然有止跌回稳的迹象，但仅仅是市场进入迷茫期的一种体现。

　　其实，近期调整在本报预料之中。本栏本月8日刊发了《被“绑架”的A股还能爬升多久》的文章，文中旗帜鲜明地发表观点：A股反弹已经进入尾声，虽并不排除年内还会继续创出反弹新高，但股指的上涨会越来越谨小慎微。

　　眼下，A股在年线（250日均线）附近止跌，但并不意味着已经探底回升，恰恰说明市场进入了迷茫期。

　　从国内看，近期相关政策频频亮相，管理层出台了三大政策：一是继续上调存款准备金率，二是监管境外热钱，三是政府管理物价。其意图一目了然，标本兼治地抑制通胀。这些政策会导致一些炒作资金回流股市，但整体的流动性又在收缩，再加上境外热钱能否进来不得而知，流动性的支撑在减弱。

　　从国外看，美国二次量化货币政策效应在减弱，美元在反弹，大宗商品主导的资源行情再出现的概率在减小，除非美国出台三次量化、四次量化甚至更多。

　　可以预期的是，宽幅震荡会成为A股迷茫期的一种具体体现，一方面，明年的政策还未完全明朗，另一方面，每年年末主力资金都较谨慎。但“迷茫”不代表市场就没有投资机会。因此，在已经进入的迷茫期，投资者仍可以抓住市场创造的一些局部性机会。预计未来的一段时间，机会依然会较多地出现在大科技、大医药、大消费的行业股票以及重组、资产注入等题材股票中。