绘图 玉明

　　今年，新基金发行创纪录，仅11月就有超过30只新基金发行，创下单月发行之最。进入12月以来，新基金发行更是呈现出冲刺状态，各银行也是大力推荐新基金。然而，作为投资者，在购买基金时需要保持清醒的头脑，理性选择。

　　老基金有“包袱”吗？

　　记者采访时发现，不少银行推销基金的客户经理几乎无一例外地向记者强调：要买就买新基金。中州中路某家银行的客户经理更是告诉记者，老基金“有包袱”，不如购买新基金。

　　老基金有“包袱”，这样的说法记者还是头次听说，相信不少人也是很少听到。这位客户经理说，老基金一旦被套住，要想获利就必须拿资金去拉升该基金已经投资的股票，只有拉升到原来盈利的水平才能获利。该客户经理还以某只基金为例为记者进行计算：假设某只基金购入的价格是5元，然后被套住降到3元，基金公司开始拿资金去拉升，即使提升到4元，那么仍然亏损1元。

　　真是这样吗？看似有理，其实经不起推敲。交通银行洛阳分行理财师王晓颜说，其实购买基金和购买股票一样，不管别人是否被套，只要你进入的是低点，那么行情上涨的时候就能获利。比如，如果我是在该基金降到3元时购买的，如果基金公司拉升到4元，那么我就赚了1元。

　　那么老基金到底有没有“包袱”呢？光大银行洛阳分行理财中心主任谢科说，在某些情况下，老基金的确是存在“包袱”的。比如股票型基金，一般情况下基金都要保持60%的仓位，如果股市下跌，这60%的仓位就成为基金的“包袱”。而对于新基金，由于还没有建仓，可以待机而动。除去这种情况，购买新基金和老基金是没有什么分别的。

　　新基金比老基金便宜吗？

　　记者在采访过程中，不少银行的客户经理向记者推销新基金的另一个理由就是：新基金比老基金便宜。

　　比如，有两只基金，一只是新基金，净值1元，另一只是老基金，净值3元。你会购买哪一只呢？相信许多人都会购买1元的那只。在2007年牛市的时候，我市不少投资者喜欢购买新发的基金，主要是基金公司在新发基金认购期内宣传力度很大，容易给投资者带来视觉和听觉上的冲击，加上银行、券商等基金代销网点的主动推销，致使投资者在看待新基金和老基金的关系上有所偏颇。

　　“我们购买基金是为了赚钱，而不是像购买白菜一样吃掉的。”谢科说，因此购买基金主要考虑的应该是其未来的盈利能力。从理财的角度看，新基金和老基金在本质上并没有差异。新基金有新基金的优势，但也有不足之处。对于投资者来说，新基金最大的优势就在于其价格便宜。但是，新基金刚刚成立，缺乏历史数据，很难判定其未来的盈利预期会怎么样，这是其一。其二，新基金需要一个建仓期，可能会错过市场时机。其三，新基金建仓以后能否盈利很大程度上取决于其所购买的股票的表现，这一点上和老基金是一样的。

　　相反，老基金的投资业绩已经历了市场考验，投资者可通过考察其以往的收益和风险，对基金经理的投资管理能力作出比较客观的判断。净值高的老基金也许正是基金管理人投资管理能力优秀的体现，“喜新厌旧”的心理可能使许多投资者反而失去了长期增值的机会。

　　购买的基金品种越多越好？

　　记者在一些银行调查发现，不少客户经理极力推荐记者多购买几只基金，并声称“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”，放的篮子越多，风险越分散，总体风险也就降低了。对此，王晓颜说，有些银行基金营销人员从自身利益出发，会建议投资者购买多只基金，构建庞大的基金组合。从理论上来说，把鸡蛋放到不同的篮子里是可以有效分散并降低风险的，但是“篮子”也是有成本的，“篮子”太多承担的成本也就增加了。购买基金有申购费、赎回费等费用，如果购买的基金太多，这些费用也就不容忽视了。

　　王晓颜建议，如果两只基金在风格、业绩等方面都很相似，不妨选择费用较低的那一只。巴菲特认为，在时间和资源有限的情况下，决策次数少的成功率自然比投资决策多的要高。“股神”尚且认为由于自身精力和知识的局限，很难对很多的投资对象有专业深入的研究，更何况是普通投资者呢？

　　那么购买多少基金合适呢？又该怎样选购呢？谢科说，理财投资应该是在相对分散的基础上适度集中，针对每项投资目标，应选择3只～4只业绩稳定的基金构成核心组合。至于选购基金，对于老基金要看其历史数据，通过数据来分析其盈利能力，对于新基金则要关注其基金投资经理和研发团队。此外，还要关注基金公司，成立时间长、规模大的老牌基金公司是不错的选择。