银华基金日前在其2011年投资策略中指出，今年上半年A股市场主要矛盾将主要体现在两方面：一是经济层面上的通胀上行与政策调控的矛盾，二是市场层面的估值分化的矛盾。前者将决定投资组合仓位波动问题，后者则决定行业配置问题。通胀和上市公司估值分化将是2011年的主题。

　　银华基金认为，2011年整体货币环境的趋向是偏紧的，但在宏观调控多目标的平衡和制约下，货币环境的收紧程度和节奏存在较大不确定性，再加上国际政治经济格局的角力，通胀存在阶段性失控的风险，进而引发政策被动超调，这种背景下资本市场投资者情绪和业绩预期都可能发生较大波动。