编者按：财富春播正当时。2011年第一季度的资产保值大战中，投资者喜乐不均。股票市场持续震荡、银行理财产品主打短期、黄金走势先跌后升，白银表现抢眼。理财市场的这些特点，导致市民无论如何配置资产，要跑赢CPI都不是件容易的事。在银行、基金、证券等专业人士和普通投资者眼中2011年“开门季”到底是不是春光无限？

　　通货膨胀居高不下，房价调控目标被指玩数字游戏，日本地震、核辐射、利比亚局势突变、 “抢盐”现象，这一切看上去似乎有点“慌乱”。然而在这种情形下，一季度A股走出了阶段性探底到反弹的过程，最终上证综指涨4.27%，深证成指涨0.84%，不少个股也给出了令人满意涨幅。

　　市场先下探后反弹多只个股暴涨

　　一季度市场整体走势是一个阶段性探底到反弹的过程。

　　年初大盘阶段性下探，沪指在2661点附件获得短暂支撑后迎来反弹，由此引发的市场热点明显增加。一季度上证涨4.27%、深证涨0.84%，中小盘综和指数则出现了5.10%的下跌。国泰君安证券河南首席分析师刘献军分析认为，这表明主力资金在转移主攻方向，转向低估值的蓝筹股。深市代表了中小市值的个股，因而涨幅没有上证幅度大。

　　据本报统计（以下数据统计区间为1月4日至3月31日），一季度上涨个股和下跌个股数量相差不多，但是上涨个股的涨幅普遍高于下跌个股。比如，涨幅居前10位的个股上涨幅度都在79%以上，上涨最高的西藏发展涨幅达到了147.43%，而下跌前10位的个股跌幅都在30%左右。

　　值得注意的是，一季度ST股表现不错，多只ST股涨幅都在50%以上，*ST黑化更是达到了122.16%的涨幅。刘献军认为，ST个股的不俗表现得益于两方面，一是前期个股普遍表现不佳，资金就关注ST股了；二是每年年报披露之际，往往是ST板块炒作摘帽、摘星以及重组的好机会，具有投资价值。

　　炒作板块风格转换明显

　　地区板块，在西藏发展的带动性，西藏板块涨势最好，均涨幅为22.39%，紧随其后的是内蒙古板块涨10.52%、宁夏板块涨10.32%、贵州板块涨10.28%、青海板块涨8.75%。地区板块中，只有3个地区出现下跌，分别是北京板块跌2.18%、深圳板块跌1.71%、广东板块跌0.01%。刘献军分析认为，涨幅较好的板块，资金反复运作的迹象较为明显。

　　此外，国家对这些地区的政策扶持也很大。而经济发展较强的北京等地则因缺乏炒作题材而受到资金冷落。刘献军还指出，在这些反复炒作的板块中，后续随着股价的调整还有发力的动力。

　　行业板块同样表现出了涨多跌少的局面，有33个行业板块实现了均涨幅为正，有17个行业均涨幅为负。涨幅居前的是水泥行业涨26.09%、开发区涨22.04%、化纤行业涨10.42%、房地产涨10.13%。跌幅靠后的是传媒娱乐跌6.10%、医疗器械跌8.35%。

　　概念板块，有76个概念板块均涨幅为正，20个概念板块均涨幅为负。涨幅居前的是ST板块涨13.68%、多晶硅涨11.36%、出口退税涨11.27%。跌幅靠后的是物联网跌5.52%、黄金概念跌5.77%、次新股跌8.02%、创业板指跌11.07%。

　　对此，刘献军分析认为，黄金板块走势上虽然没有期货上走得快，但是表现也许是后知后觉的；物联网这些都是很老的概念了，当然已经炒作过了，而现在又没有什么新的政策支持，冷静一段时间，也属正常。

　　对于后市的操作，刘献军说，从一季度市场表现来看，主要亮点就是风格转换，主力向低估值的板块进行转移，因此，投资者要及时调整仓位和个股，跟随主力资金运作，尽量避免中小板和创业板方面的个股。目前市场的主流是抓低估值，投资者跟随主力重点抓热点、抓主流，就是抓低估值。