自1941年开始对美国债务进行评级以来，信用评级机构标准普尔从来没有对美国的评级前景给出过“负面”评价。但前不久该机构表示，“我们认为有重大风险，即美国政策制定者可能无法在2013年前就解决中长期预算挑战达成协议。如果到那时美国仍然无法达成协议并切实贯彻实施，这将令美国财政状况明显弱于其他评级为AAA的国家”。受这一消息影响，亚洲股市应声全线走低。

　　5月16日，美国债务达到14.29万亿美元的法定上限。据美国财政部公布的最新TIC数据，亚洲央行是美国政府债务的最大持有者。截至今年2月，中国是美国国债的最大持有方，共持有1.154万亿美元。日本排名第二，持有8900亿美元美国国债。另外，台湾持有1560亿美元，香港持有1240亿美元。

　　美国出现债务违约也许只是时间问题。目前，美国每支出1美元，就有大约40美分是借的。美国财长盖特纳曾表示可以采取一些临时措施，但也仅能拖延到8月初。

　　未能上调债务上限所导致的违约将对美国经济造成无法挽回的损失，使经济陷入双底衰退并推高失业率。到了8月初，美国政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国债券本金和利息，这种情况可能让全球金融市场陷入混乱。

　　中国央行前顾问樊纲不久前在纽约曾表示，对于中国来说，美国国债与其他金融产品相比还是很不错的产品，“至少美国不会违约，因为美联储可以印钱还债”。

　　这样的说法虽有调侃之意，但也显示了中国持仓美国国债的长期风险。除非大幅改革支出，否则美国很可能出现债务违约，这种违约将不是传统的方式，而是通过通胀、货币贬值和负实际利率的方式违约。

　　央行行长周小川18日晚间在清华大学金融高端讲坛上坦言：“外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，外汇积累过多，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力。”

　　国务院也已经提出来要减少外汇储备的过度积累，对于已经积累的部分一定要管好，其中一条就是要多样化。

　　目前中国外储单纯由外币构成，从国家外储安全角度说，还应该有能够尽快变现的外汇资产，如土地、矿山、森林以及业绩好的上市公司股票作为储备，外汇资产的收益可能大于外币债券。此外，要鼓励国内企业走出去；增加进口先进机器设备、短缺原材料和燃料；建立海外投资基金。

　　外汇储备的资产形态以外国国债、银行存款以及现金等资产为妥，应当通过投资、采购等渠道消化超额国际储备。同时，要优化国际储备结构，黄金在储备中的比例应该不低于30%，储备币种结构比例要适当，以防范汇率风险。

　　央行副行长胡晓炼称，“上调存款准备金率，主要是对冲外汇流入投放的新增流动性”。由此看来，中国寻求减少外储积累和多元化策略将是今年的一个较好选项。

　　（作者系河南科技大学经济学院院长、教授、博士）