绘图 李玉明

　　数据显示，全国4月份人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，住户存款大幅净减少4678亿元。这4678亿元全国居民存款究竟流向了哪里？

　　左手倒右手：储蓄资金流向理财产品

　　毫无疑问，储蓄资金分流的最大一部分流向了理财产品。普益财富银行理财数据库显示，2011年一季度银行理财产品发行数已达3691款，发行规模约为4.17万亿元人民币（去年同期仅为1.25万亿元）。其中，4月份有65家银行在境内共发行1323款个人理财产品。由于发行款数较一季度平均每月1230款的规模有所放大，估计发行规模超万亿元。

　　脱缰野马：民间借贷高息诱惑

　　由于银行在流动性趋紧的背景下目前对贷款对象的选择更为严格，门槛逐步提高，利率也经常上浮，因此，江浙、广东一带的中小企业更倾向于选择放款快、门槛低的民间借贷以解资金的燃眉之急。

　　然而，企业被迫寻求民间借贷，将进一步推升融资成本。随着资金成本呈几何级数上升，其项目的风险进一步放大，民间违约率可能上升。

　　传统回归：排队买国债再现江湖

　　去年，受到通胀和加息预期的影响，国债销售一度遇冷，如今国债强势回归，主要是因为收益率提高。虽然相对于银行理财产品来讲，国债的收益率略显偏低，但其稳定的收益还是吸引了很多保守的中老年投资者。

　　曾经火爆一时的排队买国债的场景再次上演，排队的主力军依旧是中老年人。

　　“贼心不死”：资金涌入二、三线城市炒房

　　调控楼市的新“国八条”出台后，很多城市严控楼市，炒房团开始“战略转移”，一方面从住宅市场向商业地产转移，一方面从一线城市向二、三线城市转移。

　　在温州投资客眼中，楼市依然是最好的投资渠道，住宅的调控可能给商业地产带来机会。目前，“二、三线城市机遇论”普遍在炒房团中流行。房价上涨不快的二、三线城市成为投资者青睐的对象。

　　火中取栗：贵金属等大宗商品受追捧

　　在全球通胀高烧不退、动荡因素层出不穷的情况下，以黄金为首的贵金属一路高歌。5月21日国际实物黄金价格一举突破1500点，冲高至1513.50美元，大涨1.32%。持续攀升的价格促使贵金属交易不断升温，越来越多的人开始关注贵金属交易。

　　除了贵金属，其他大宗商品整体表现也不错。而且，随着全球大宗商品市场的走强，QDII基金则在今年全面跑赢内地股基。

　　耐心潜伏：等待股市重现赚钱效应

　　股市，曾经是承接居民储蓄搬家的主要归宿，但是，此番储蓄搬家股市没沾到什么光。不过，分析师提醒，居民储蓄既然已经松动，根据散户资金的特性，一旦股市赚钱效应开始显现，从银行源源不断流出的居民储蓄未来还是很有可能成为推动股市上涨的主力资金之一。