上半年基金市场关键词
1 股基表现分化
截至6月30日,统计内的457只开放式偏股型基金今年以来的平均收益为-5.94%,仅有39只在上半年取得了正收益。其中南方隆元产业主题以6.89%的收益率位列冠军。反向来看,121只基金的亏损幅度超过10%,占比26%,其中“跌王之王”银华内需精选跌幅20.4%。偏股基金首尾业绩差距超过了26个百分点。
今年以来偏股型基金业绩的剧烈分化,原因在于今年市场风格发生明显转换。去年受到市场追捧的医药、消费类股票和电子信息等新兴产业股,在高估值和许多企业成长故事未兑现的情况下,大多被市场抛弃。
相反,排名靠前者多是坚守蓝筹板块、重仓估值具有优势股票基金。如南方、博时旗下多只基金具有典型大盘蓝筹投资风格,典型的价值投资风格使其在今年的风格转换下相对业绩提升显著。
2 奥斯卡魔咒
基金“奥斯卡魔咒”再度上演。鲜明成长风格的基金在过去两年中坐享成长股的高溢价,但在今年则折戟,如华商、嘉实、广发、信诚等旗下部分基金表现尤为明显。如去年业绩冠军孙建波执掌的华商盛世成长,今年以来净值跌幅为9.06%,黯然落到排行榜的后半段。
华商盛世成长的今年一季报显示:
2月开始将周期股布局重点转向了工程机械、水泥和银行股。在华夏、富国、新华、大摩等为代表的基金公司,在去年4季报中就明确提出向低估值蓝筹股靠拢时,华商盛世成长在今年才转变投资主线,但基金一季度公布的十大重仓股在二季度依然表现不佳,除了广汇股份、铁龙物流、贵州茅台略有涨幅,其余的重仓股一片“绿油油”。
3 债基陷入颓势
债券型基金一直有“资金避风港”之称,但在今年的市场行情中也陷入颓势。纳入统计的148只开放式债券基金年内平均收益为1.03%,仅有50只债基今年以来还未亏损,占比为34%。债基市场的前三甲为中银稳健增利、光大保德信收益A、华安稳固收益,收益率分别为2.84%、2.47%、2.30%。
去年债券市场一直是小牛市行情,而且打新股收益也不错,但今年债券型基金很难延续去年行情。一方面,债基在上半年遭遇“多事之秋”,连续2次加息拉响债基业绩警报;另一方面,4月以来新股破发对债券型业绩影响很大,市场预计未来还有加息。
三大牛基
1 状元:南方隆元
收益率:6.89%
南方隆元成立于2007年11月9日,持仓以低估值大盘蓝筹股为主,因此今年来都取得了不错的收益。
一季报显示,南方隆元的重仓股多为低估值的大型国企,其前十大重仓股持仓占去了该基金66.34%的比例。另外,南方隆元在食品饮料、医药生物等“包袱”板块实施零配置,这也是其最终业绩冒尖的重要原因。
2 榜眼:鹏华价值优势
收益:6.57%
鹏华价值优势基金成立于2006年7月18日。该基金的经理程世杰在业内一直被称为低估值板块的坚守者。一季度,家电、银行等低估值品种获得资金青睐,成为跑赢指数的热点品种,而鹏华价值优势也一举反超同行。该基金一季度末重点配置行业为制造业和金融保险等,其前十大重仓股占其基金的比例为52.5%。
3 探花:富国天鼎中证红利
收益:4.32%
成立于2008年11月20日的富国天鼎中证红利为富国旗下的指数增强型基金,跟踪的是中证红利指数。目前,中证红利指数的主要权重行业集中在钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色等,其样本股总体上具备周期性成长特征。该基金的重仓行业配置最高的是制造业和金融保险业,分别占比38.6%、24.7%。
下半年投资策略
建设银行洛阳分行财富中心理财经理、国际金融理财师李红军表示,一系列悲观因素使投资者对A股市场的下半年忧心忡忡,今年下半年A股市场将呈现箱体震荡,目前处于寻底区域,市场明朗仍旧要等待新数据出台。具体投资建议如下:
第一,下半年依然可关注低估值行业。在基金投资品种的选择上,可以采用“以大盘蓝筹类基金为核心,行业轮动和消费主体类基金为外围”的卫星组合模式。
第二,下半年债市面临的环境也有明显改善,债基的收益也将提升,但整体收益将弱于股基,适合风险承受能力不高的投资者。那些大类资产配置能力较强或股票及转债配置比例较高的债券型基金或有较好的表现。
第三,基于对市场筑底反弹的判断,下半年指数基金有一定的投资机会。从长期投资的角度出发,在一个国家经济保持适当增长的前提下,指数化投资的收益率是相当可观的。
链接:“奥斯卡魔咒”指世界影坛一个奇怪的现象,即几乎每位奥斯卡获奖女主角都在获奖后不久就和男友(或丈夫)发生情感裂痕,或分手,或离婚。在基金界中,“奥斯卡魔咒”,就是指曾经的业绩佼佼者,在下一阶段里的排名就沦落至靠后的位置。