上周一A股大涨之后就开始围绕2800点窄幅震荡，归因有三：一是前期涨幅较大，技术上有调整需要；二是央行加息；三是等待6月份宏观经济数据公布。

　　7月9日，宏观经济数据公布，6月份CPI（消费者物价指数）涨幅为6.4%，创三年来新高，也超过了之前的预期。6月份是CPI“拐点”的论调也受到怀疑，发改委中国宏观经济学会秘书长王建预计,CPI最高点将在秋粮集中上市的11月出现。笔者认为，推动6月份物价上涨的主要因素也是让人们改变对“拐点”看法的主因。

　　6月份CPI创新高的主要原因是食品类价格上涨，尤其是“二师兄”的发威。据国家统计局公布的数据，6月份食品类价格同比上涨14.4%,影响价格总水平上涨约4.26个百分点，其中猪肉价格上涨57.1%,影响价格总水平上涨约1.37个百分点。那么今后CPI是高位运行还是逐渐回落，食品类都将扮演重要角色。

　　如今，夏粮已收，秋粮已播。食品类价格能否企稳回落，猪肉价格能否下降在很大程度上都要依赖于秋粮的丰收与否，而这也是王建认为11月出现CPI高点的主因。但是，考虑到近年来极端天气频繁出现，秋粮能否丰收,如今言之尚早，或许我们只能看老天爷的脸色了。

　　同样，股市走势也要看CPI如何变化，从一定程度上来说也要看老天爷的脸色。此外，还要看经济政策如何调整。但这一切需要时间去验证，因此A股恐怕要出现一段时间的震荡调整，甚至是有所下降。

　　此外，加息后，考虑到美国利率几乎为零，国外热钱流入或许会增加，这些都不利于楼市、股市和物价的稳定，需要投资者注意。