绘图 唐春成

　　□记者 宋锋辉

　　上周六公布的宏观经济数据表明，6月份通货膨胀略超预期，其中食品类价格涨幅较大，这就为昨日的A股下跌埋下了“伏笔”。之后陆续传来利空消息，在多方因素作用下，昨日A股大幅下跌。

　　内因主导，外因引导，导致A股大跌

　　国外方面，欧洲债务危机恶化，希腊问题刚刚略有平静，葡萄牙主权评级下调，把葡萄牙推向了债务深渊，而且影响到了意大利。受此影响，英国、法国、美国等股市的主要指数纷纷大幅下滑。国内方面，货币政策调控去向以及楼市调控不放松等消息刺激了投资者的敏感神经。

　　在这些不利因素影响下，昨日A股大幅低开，震荡下行，截至收盘沪指报收于2754.58点，跌48点，跌幅为1.72%，深成指报收于12268.19点，跌170点，跌幅为1.37%。两市共成交2099亿元，仅有359只股票上涨。受7月8日至9日中央水利工作会议及相关消息的影响，水利建设板块成为昨日A股市场上唯一飘红的板块，涨幅为4.39%。

　　对于导致昨日股市下跌的因素，民生证券分析师侯涛表示，更多的是市场自身因素造成的，由于大盘连续上涨后存在技术调整需求，外围市场的走弱则是A股市场加速调整的导火索。齐鲁证券理财总监何琼歌认为，温家宝称坚持调控取向不变，表明控制通胀仍是当前调控的主要任务，货币政策仍将延续偏紧，这个消息打击了市场人气，成为下跌的主要因素。

　　方向未明，投资者需静观其变

　　对于后市的走势，何琼歌说，技术面上看，沪指5日线已向下拐头，市场短期趋势不容乐观，建议回避。从周线上来看，上证综指的5周均线在2740点附近，昨日收盘点位已经非常接近这个位置，若沪指在此点位能支撑住的话，上涨趋势依然确立，如果5周均线被有效跌破的话，那就要需要投资者谨慎对待。

　　侯涛认为，沪指2730点附近就是前期市场的成交密集区，今天市场在顺势下跌后存在反弹的可能。从市场量能上看，最近市场成交量萎缩，表明各路资金对未来经济状况的预期不甚理想，尤其是对通胀的担忧，而即将召开的中央经济工作会议将为后半年的市场指明方向，届时市场僵局将被打破，出现方向性的选择。

　　操作策略上，何琼歌认为，如果5周均线处能够支撑住，就是中期买点，否则市场就会掉头向下，所以建议投资者保持仓位，静观其变。侯涛表示，激进型投资者可以在这两日入场参与反弹，重点可以关注中小板与创业板，尤其是新股与次新股板块。近期明显有增量资金介入，可逢低关注。稳健的投资者最好静观其变。

　　中原证券首席分析师张刚表示，对于周期性行业，建议投资者短线继续适当回避，等待回调较为充分之后，考虑中线逐步进场。对于消费行业以及防御类行业则建议继续谨慎关注。对于新能源、新材料以及节能环保为代表的战略新兴行业的投资机会，建议继续适当关注。