8月1日，在美国纽约第六大道和西44街角，国债时钟的电子告示牌上显示着美国日益增长的国债。

　　继7月31日晚美国总统奥巴马宣布两党已就债务上限问题达成协议后，美国众议院8月1日以269票对161票通过该法案。尽管美国两党终于达成了债务协议，但随后金融市场的“狂欢”只持续了短短半小时。

　　投资者很快发现，虽然债务上限的达成让人暂时松了口气，但美国长期债务问题并未得到有效解决，经济复苏的前景依然令人担忧，没有太多欢庆的理由。

　　1　市场难现强势

　　纽约股市8月1日跳空高开，三大股指瞬间上涨1%以上。但仅仅半小时，股市的涨幅就在投资者热情减退和制造业数据不佳的双重打压下烟消云散。最终，代表蓝筹股走势的道琼斯指数未能扭转已经持续了一周的跌势，连续第7个交易日收低；而更能代表市场趋势的标准普尔500指数跌破了200日移动平均线的重要支撑，为进一步下滑打开了空间。

　　因美国债务问题迟迟未决而受到巨大压力的美元也没有因为债务上限得以提高而获得有效支撑。经济复苏前景不乐观使得美元承压，导致美元对日元和瑞士法郎的汇率均出现下跌，而跟踪美元对一揽子货币走势的美元指数当天仅小幅上涨0.68%。

　　经济数据不佳还使刚刚受到债务上限协议激励的投资者不敢留连于风险较高的股票和大宗商品市场，转而流向仍然是最安全资产之一的美国国债。因此，10年期美国国债价格上涨，收益率一度降至今年以来的最低水平。

　　2　降级风险犹存

　　尽管解除了债务违约的警报，但是美国国债的3A评级却仍面临着被调降的风险。

　　国际评级机构标准普尔公司曾警告，美国需要在未来10年至12年内削减赤字4万亿美元才能避免主权债务评级遭下调，而目前美国国会提出的减赤目标大概只有其一半，远低于标普提出的“保级”要求。

　　阿瓦隆投资公司首席市场经济学家彼得·卡尔迪洛认为，尽管两党达成了提高债务上限的协议，但是美国国债被降级的风险仍高达70%。卡尔迪洛说，目前的协议在削减赤字方面并没有一步到位，这可能无法令评级机构满意。

　　巴克莱银行在当天发表的一份报告中也指出：“两党达成提高债务上限的协议意味着这一问题取得进展，但并非是具有根本意义的重大突破，也没有消除短期内的降级风险。”

　　不仅如此，目前两党达成的协议并没有规定具体的赤字削减内容，而是将其留待之后成立的两党议员委员会继续磋商，这在一定程度上为金融市场增加了新的不确定性。

　　巴克莱银行的报告指出，评级机构可能会在今年的最后一个季度再决定是否调降美国的主权债务评级，以评估目前尚未明朗的赤字削减项目是否可行。

　　3　经济困境难破

　　最近公布的一系列数据再次证明美国经济增速出现了显著放缓，这与更像是一场“政治秀”的债务上限问题谈判相比，更能牵动投资者的神经。

　　7月29日，美国商务部公布的第二季度经济增速预估值仅为1.3%，并同时将第一季度的经济增速由原先预测的1.9%大幅下调至0.4%，经济放缓的程度让市场投资者始料未及。

　　当天，美国供应管理协会（ISM）宣布，7月份ISM制造业指数为50.9点，远低于经济学家的平均预期，该指数50点以下意味着制造业萎缩。不仅如此，当月新订单额也创下了2009年6月以来的最低水平，显示一度引领美国经济复苏的制造业缺乏继续增长的动力。

　　与此同时，投资者担心政府紧缩开支将意味着没有足够的资金投入高速公路建设、房屋市场补贴或联邦科研项目，还可能逼迫联邦以及州政府进行更大规模的裁员，这对急需一剂强心针的美国经济来说无疑是雪上加霜。

　　纽约证券交易所资深交易员艾伦·瓦尔代兹说：“政府缩减开支将导致大批政府工作人员失业，而美国经济在更长的一段时间内将会持续疲软，这才是对金融市场最大的考验。”