美国债务危机余波未平，昨日中国7月份宏观经济数据公布，CPI（消费者物价指数）再创37个月以来的新高，达到6.5%。由于与之前市场预期基本一致，对股市并未造成重大影响，沪指大幅低开后上攻，最终收复2500点关口。宏观经济数据表明，中国抗通胀的压力依然巨大。

　　从全球来看，在美欧债务危机，尤其是最近爆发的美国债务危机的影响下，各国政府不得不考虑如何来挽救股市和经济。从美国来看，随着8月2日美国通过的上调债务上限的法案，美国债务违约的风险往后推移了，并没有实质性的解决。但是美国挽救经济的财政政策之路已基本被关闭，因为该法案要求美国必须在未来10年削减财政赤字2万亿美元。这样，美国在很大程度上只能选择货币政策，因此QE3（第三轮量化宽松）就不可避免。也就是说，美国只能通过印制更多的钞票，用“纸”来解决问题。欧洲又何尝不是如此。

　　倘若，美国和欧洲真的这么做了，那么全球通胀就不可避免。对于中国来说，输入型通胀压力将加大。

　　从国内来看，一方面，在CPI创新高的情况下，货币政策恐难松动。另一方面，考虑到外围市场震荡，股市本已面临诸多不利因素，在市场平复之前也不宜对货币政策继续收紧。另外，考虑到翘尾因素等，货币政策该如何调整恐怕还需要时日来观察。

　　若真如此，股市近期恐怕难有好的表现。一方面是由于货币政策不放松，股市上攻动力不足。另一方面，外围市场动荡，在欧美股市纷纷下跌的情况下，A股也很难独善其身。