编者按：尽管距收尾还有3天，但8月的资本市场已让我们感到冰火两重天：一边股票、基金市场秋气肃杀，全球股市暴跌，国内A股市场连续跳空低开，甚至创出今年新低；116只指数型基金仅有两只实现正收益；唯一赚钱的基金品种混合型基金的平均跌幅也仅有0.4%。一边藏市、金市则秋月春风，红酒、红木、玉石等投资品被寄予抗通胀，金价更是表现抢眼，半个月里连破“千七”、“千八”、“千九”三关。碧云天，黄叶地，却道8月天凉好个秋。

　　8月股市即将结束，回头望，阵阵寒意扑面：标普一纸针对美国主权债务评级声明，引发全球股市暴跌。国内A股市场，更是接连跳空低开，曾创出2437.68点的今年新低。未来仍有诸多不确定因素，投资者揪心9月股市会是怎样境况。

　　▲▲美债危机意外“空袭” 指数破位下行

　　截至26日，沪指收报于2612.19点，与月初开盘相比，跌幅超过3%，区间最大跌幅更是超过11%。8月股市动荡状况可见一斑。

　　影响8月行情的因素主要有：

　　一是通货膨胀持续高位运行，引发人们对货币政策继续从紧的担忧，还有在连续从紧货币政策调整下，投资者对中国经济下滑的担心。

　　二是欧美债务危机，尤其是美债信用遭降级等海外利空因素。在上述两方面因素共同作用下，大盘指数破位下行。

　　从8月已经结束的交易日来看，具有弱周期性和防御性等特点的板块表现不错，如医疗、酿酒、生物育种等板块。

　　在市场重心整体下挫的过程中，弱周期性股成了主流资金的避风港；而钢铁、有色、煤炭等资源股以及机械、水泥等周期性股遭到了机构抛售。

　　齐鲁证券投资顾问陈聪表示，在行情好时，周期性强的股票因拥有较强的业绩弹性，往往领涨；而在行情较差时，周期性股领跌，同时弱周期性股票的防御性便体现出来，往往走势相对较强。

　　▲▲9月行情难料 反弹不可期望过高

　　9月股市的走势依然充满变数。

　　可能影响股市走势的因素较多，如8月份PMI（采购经理指数）指数、CPI（消费者物价指数）数据、美国8月份非农就业数据以及美国是否推出QE3（第三轮量化宽松政策）等。这些都是左右股市大势的重要信息。

　　陈聪认为，9月份市场机会主要来自美债危机影响的弱化以及美国可能进一步推进其数量宽松的刺激政策。

　　他说，即便美联储在9月中下旬召开的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议中没有推出QE3，也可能会通过其他途径继续实施宽松货币政策，所以美元继续走软及美股、资源品及整个大宗商品价格反弹将是大概率事件，这将为整个市场创造较好的外部环境。

　　另外，若中小企业不堪重负，也有可能导致政策微调，从而对股市形成利好。但只要通胀继续维持在高位，股指上涨幅度便不可期望过高。从技术面上看，目前上证综指已经逼近5周均线，但并未有效向上突破，也没有转身上翘，所以股指在9月份能否成功站上5周均线及该均线上翘是关键看点。

　　▲▲题材股及中小盘股反弹有望延续

　　题材股和中小盘股今年上半年的超跌为市场提供了反弹空间。

　　陈聪表示，不管是大盘继续反弹还是弱势震荡，题材股及中小盘股在9月份有望延续8月以来的反弹势头，投资者仍可采取“轻大盘重个股”的思路进行波段操作。而对于8月底金融股的强势，其持续性并不强，以当前量能无法持续推动上涨。

　　在具体板块上，陈聪建议关注磷化工概念。他说，目前钾肥价格将维持高位运行；复合肥价格有进一步上涨空间。近期磷矿石价格大幅上涨，该板块近期已出现异动，投资者可重点关注相关龙头个股。

　　另外，若海外资源价格出现反弹，可关注煤炭等资源股，而酿酒及生物育种等龙头股近期已有一定程度的调整，后市仍可继续关注。