在不利基本面预期下，政策面微调预调的力度已明显加强，考虑到一季度经济局势仍不乐观，政策的进一步放松可以期待。在股市持续低迷的背景下，管理层“提振市场信心”的举措已进入实质性实施阶段，这有利于市场悲观预期的进一步改善。

　　从近期市场盘面可以看出，低估值的权重蓝筹股在反弹过程中领涨，而在下跌过程中明显抗跌，资金介入迹象十分明显，而前期的高估值品种在持续的强力补跌过程中，估值也已下降至合理位置，目前中小板指数对应2011年市盈率只有20倍，创业板也只有25倍。

　　这就意味着，短期由于长假效应影响，股指的反弹进程或仍一波三折，但市场的底部区域已经趋于明朗，在后续政策面及资金面配合下，股指进入中期反弹的可能性在逐渐增大，受益流动性改善预期的早周期品种仍是反弹主力，而补跌中被错杀的中小板股也将迎来不错建仓机会。