核心提示

　　昨日，午后股指震荡杀跌，随着地产、水泥、金融等板块加速回吐涨幅，拖累股指呈现跳水走势，沪指完全回补了盘初缺口。是何原因导致两市断崖式暴跌？后市A股又将何去何从？

　　盘面简述：

　　昨日大盘早盘高开高走，深成指盘中创出新高，但受温家宝午间表示地产调控不动摇消息影响，午后开盘两市突然大幅跳水，地产、水泥板块领衔砸盘，大盘呈现断崖式走势。

　　截至收盘，上证指数收报2391.23点，跌2.63%，成交1707.36亿元；深证成指收报10094.89点，跌3.19%，成交1569.14亿元；中小板指数收报4783.79点，跌幅3.79%，成交674.11亿元。两市均创出自去年11月30日以来的超过4个月的最大单日跌幅，深市成交额创自2010年11月30日以来新高，沪市成交额创自2011年4月11日以来新高。

　　盘面上看，各板块普跌，传媒娱乐、玻璃板块、家电板块跌幅居前，地产、煤炭、金融等板块均走低；概念股方面，触摸屏、三网融合、电子支付等板块大幅下挫。个股方面，熊猫烟花、滨海能源等13只非ST类个股涨停，金利科技、荣安地产等4只非ST类个股跌停。

　　原因解析：

　　1.政策面利空

　　国务院总理温家宝周三表示，中国政府房地产调控的决心是坚定而不动摇的，房价还远远没有回到合理价位。受温总理调控房价不放松讲话的影响，房地产板块午后大跌，成为砸盘主力。广发证券分析师林鲁东表示，大盘之所以迅速跳水，主要是因为总理提到房地产调控不能放松。

　　2.行业面利空

　　国际评级机构标准普尔最新观点指出，中国银行业或将迎来信贷质量下行期，今年不良贷款率或将上升2～3个百分点；而国内经济放缓和贷款定价可能下降，或将侵蚀中国银行业2012年的利润率，从而令经营表现趋弱。

　　3.资金面利空

　　2012年刚刚行进至3月，上市券商新一轮再融资的发令枪又打响了。此前，东北证券数次增发失利、长江证券再融资遇冷遭“包销”、海通证券港股IPO去年搁置等已被抛诸脑后，一场扩充净资本的战斗已打响。

　　据统计，目前共有5家上市券商正处于再融资进程中，预计将合计募集资金超过200亿元，而募集资金的用途无一例外，都是扩充净资本，开展创新业务等。

　　4.产业面利空

　　进入3月份，国际油价持续高涨、国内成品油价的 “按兵不动”，让石化双雄旗下多家炼厂和地方民营炼厂都陷入不同程度的亏损。其中，炼油业务占比较高的炼厂，亏损幅度也较高。

　　炼厂严重亏损的大背景及三地原油均价变化率大幅超越4%这一红线等原因，让“两会”后国内汽柴油价格上调的预期也趋于强烈。

　　后市研判：

　　中原证券：周三 A 股市场风云突变，在“两会”即将结束之际，部分投资者选择了套现离场，投资者担忧政策维稳和利好性因素消失，致使资金撤离市场。由于在 2450点附近投资者本身均较为谨慎，股指短期再度持续上涨的难度显著加大，昨日下午终于形成了多杀多的格局。股指短线杀跌过大，后市应该会有震荡，建议投资者择机减磅前期题材股、次新股以及累计涨幅较大的部分品种，继续降低仓位比例，等待后市逐步明朗之后再择机操作。总体而言，逢高减磅，降低仓位，锁定收益，控制风险。

　　民生证券：“两会”的结束成为昨日空头肆虐的理由，市场看似突然的放量下跌，其背后的原因在于场内资金的信心不足。虽然笔者对今年上半年的市场维持看好，但短线来看，如果在随后指数不能有效收复今日的失地，则可确认短线调整的开始。因此，投资者应当注意对前期涨幅过大品种的减磅操作，尤其是题材股的回落风险已经出现，注意回避，多看少动或成为短期较优的一种投资策略。

　　国诚投资：从指数运行趋势看，目前主板成交量很难放出，指数上升空间有限，真正有效支撑市场继续上扬的基本面做多理由明显不足。随着两会的结束，市场震荡将进一步加剧，调整的概率相当大，唯一不敢轻易下结论的是结束的方式。个人感觉突然变盘的概率也是比较大，涨得多的时候，我们还是应多想想未来的跌可能也不含糊，多点儿理性，免得总是在跌的时候骂人。操作上，保持适度仓位，静观其变，现在出掉那些获利丰厚的个股套利之后，也不要轻易再补回筹码。