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　　核心提示

　　成品油价上调和部分农产品价格上升，增强通货膨胀反弹预期，在这些主因影响下A股走弱。上周A股四连阴，沪指周线三连阴。专家表示，本周存在技术性反弹可能性，但系统性风险不容忽视，投资者不可盲目乐观。

　　盘面简述

　　国家发改委于20日凌晨起上调成品油价格，对A股造成不利影响，沪指和深成指当日跌幅均超过1%。此后股市接连下挫，形成四连阴。至上周五收盘，沪指收于2349.54点，周跌幅为2.30%，深成指上周则跌破万点大关，收于9885.25点，周跌幅为3.83%。在周线上，沪指和深成指也已经是三连阴。

　　上周创业板指下跌了3.61%，中小板指下跌了4.23%。深成指、创业板指和中小板指的跌幅都超过了沪指的跌幅。对此，齐鲁证券投资顾问陈聪（执业证书编号：S0740611070034）表示，银行等权重板块由于率先进入调整，所以对大盘有一定支撑作用，但中小板和创业板等中小盘股跌幅明显大于市场平均水平，可见中小盘股的风险更为突出。

　　个股方面，上周涨幅最大的是斯米克涨46.49%，涨幅较大的还有中茵股份、ST宝利来、ST宝龙。跌幅最大是中威电子跌18.48%。SST华新、蓝盾股份、利亚德、八菱科技等跌幅均超过15%。上周绝大多数板块呈下跌之势，有16个行业板块跌幅超过3%，其中医疗器械、食品行业、船舶制造、酿酒行业等跌幅较大。上周仅有3个行业板块上涨，陶瓷行业涨5.33%，自行车和纺织机械分别上涨1.60%和1.59%。

　　后市分析

　　上周股指一直被5日线压制整体偏弱，半年线在虽有一定支撑，但还是在上周五被跌穿，这使得不少中线投资者开始谨慎。

　　陈聪认为，上周有两事件值得关注：一是成品油价格上调。此次油价上涨将自上而下的进一步加重企业的成本和困境；二是农产品价格炒作又有升温的势头。继“豆你玩”、“姜你军”、“蒜你狠”后，又出现“向钱葱”。这些加大了投资者对未来通胀反弹的担忧。另外，进入3月以来，产业资本减持量大增，20天内净减持60亿元，超过之前两月。企业贷不到款、负债率上升、成本增加，最后通过减持以取得现金流是最简单的方式，只是二级市场的投资者恐将再次受到伤害。

　　基本面上看，支撑本轮反弹的两大因素（经济增速见底和货币政策放松）低于预期，这也是市场3月以来开始走弱的主要原因，想要改变这一现状，需要降息和一季度GDP宏观经济数据的支持，但在降息和这些数据公布（4月中旬）之前，市场还需揣测度日，股指也难展雄风。

　　从目前盘面看，陈聪表示，沪指多条重要均线都向下拐头，这预示着市场中期风险日趋明显，虽然本周存在短期技术性反弹的可能性，但整体的系统性风险不可轻视。操作上还需谨慎，控制仓位，不可盲目乐观。

　　中原证券投资顾问白松（执业证书编号：S01730611110001）表示，沪指在2350点左右时，房地产板块在调控政策松动的预期下出现上涨，后因该预期落空房地产板块走势急转而下，这次调整或将在房地产板块完成修正后结束。

　　“短期来看，60日均线的支撑性值得关注。”白松说，60日均线之上，今年以来的三个月中，多数投资者是获利的。换句话说，60日均线是他们的成本线。由于目前是震荡筑底过程中，股指二次探底的位置并不确定。因此白松建议，操作上投资者可采取轻大盘重个股的策略，高抛低吸，波段操作。