绘制 崔莉莎

　　核心提示　

　　3月30日，A股以筑底回升结束了今年一季度的最后一天交易。在一季度交易中，上证综指上涨2.86%，深成指上涨5.69%，中小板指数上涨2.75%，创业板指数则跌去7%。回顾整个一季度行情，A股总体呈现出冲高回落态势，沪指止步于2500点大关。

　　行情呈现冲高回落

　　从全球股市一季度表现来看，由于欧债危机得到缓解，美国经济出现缓慢复苏，全球主要股票市场出现了不同程度的恢复性上扬，其中道指涨7.6%、法国CAC40涨10%、德国DAX涨18.5%、日经指数涨19.25%、恒生指数涨11.5%。

　　A股涨幅则远远低于世界主要股市的涨幅，沪指上涨2.86%，深成指则上涨5.69%，总体呈现出冲高回落态势。

　　从沪指的具体表现来看，1月6日，沪指筑底2132.63点后开始震荡走高，经过连续7周收阳后，于2月27日摸高至2478.38点。随后沪指在2450点附近横盘10个交易日，于3月14日开始向下突破，并连续4周收阴。

　　逾三成股票跑赢大盘

　　“春耕”、“年报”、“两会”、“十二五规划”、“新兴产业”、“稀土”等成为一季度行情的关键词。反弹中，电子信息、稀土等品种成为主题投资的先锋，加以年报题材、家电类消费题材的辅助上攻，地产、军工、区域经济等品种也一度表现活跃，形成了主次分明的多热点、多线路的炒作格局。

　　从个股表现看，在有交易的2340只股票中，一季度有1361只上涨，占比40.75%。其中，跑赢沪指的达1118只，占比33.47%。

　　其中，川润股份、中航地产、*ST昌九、包钢稀土、斯米克等涨幅超76%，成为最牛五大股票；质信电机、ST宜纸、大立科技、克明面业、茂硕电源等5只股票则以下跌超31.6%成为一季度最熊股票。

　　价值投资仍受质疑

　　今年一季度可谓是历年来管理层对股市提出呵护意见最多的时段，归纳起来最主要有四条：

　　一是改革新股发行制度，二是鼓励养老金进入股市，三是讨论降低投资者税负，四是促进上市公司分红。

　　但上述利好政策的出台还需时日。同时新股发行的脚步仍然接连不断，期待中的利好终于无法支撑现实的压力，致使一季度行情出现了冲高回落走势。

　　一季度，市场不少分析人士指出，以银行股为代表的大盘蓝筹股市盈率水平已经降至从未有过的谷底，与此同时，中央汇金公司还不断增持四大行的股票，这些信息提供了一个预期，即银行股的下跌空间已经封闭，未来只是能否上涨的问题。